报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场偏强上涨，山东中小颗粒主流出厂涨至1720 - 1760元/吨，较1月4日上涨55元/吨，短时行情以僵持窄幅调整为主，波动空间有限 [6] - 前期部分检修装置恢复带动国内尿素产量增加，下周预计产量增加概率较大；农业需求处传统淡季，工业领域维持刚需采购；国内尿素企业库存波动较小，去库幅度有限；随着价格上涨，下游追涨趋势或放缓，短期去库幅度预计有限 [6] - UR2605合约短线预计在1750 - 1800区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场偏强上涨，山东中小颗粒主流出厂涨至1720 - 1760元/吨，较1月4日上涨55元/吨，尿素工厂在订单及库存方面有支撑，下游跟单需求放缓，短时行情僵持窄幅调整，波动空间有限 [6] - 行情展望：前期检修装置恢复带动产量增加，下周预计产量增加概率大；农业需求淡季，成交氛围不温不火，下游抵触高价，随用随采；工业刚需采购，复合肥企业开工率波动不大；国内尿素企业库存波动小，局部有涨跌，收单好转报价上涨，但前期库存有增加，去库幅度有限；价格上涨下游追涨趋势或放缓，短期去库幅度预计有限 [6] - 策略建议：UR2605合约短线预计在1750 - 1800区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+1.6% [9] - 跨期价差：截止1月9日，UR 5 - 9价差在23 [12] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至1月9日，郑州尿素仓单12850张，较上周+469张 [19] 现货市场情况 - 国内尿素现货价格走势：截至1月8日，山东地区主流价1760元/吨，+50；江苏地区主流价1760元/吨，+50 [23] - 外盘尿素价格走势：截至1月8日，尿素FOB中国400美元/吨，较上周+10美元/吨 [27] - 尿素基差走势：截至1月8日，尿素基差为 - 16元/吨，较上周+17元/吨 [32] 产业链分析 上游情况 - 国内煤炭及海外天然气价格走势：截至1月7日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周 - 10元/吨；截至1月8日，NYMEX天然气收盘3.41美元/百万英热单位，较上周 - 0.3美元/百万英热单位 [35] 产业情况 - 国内尿素产能利用率及产量变化：截至1月8日，中国尿素生产企业产量137.16万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.92%；产能利用率83.22%，较上期涨2.93%，趋势继续上涨；周期内新增5家企业装置停车，9家停车装置恢复生产，本周产量小幅增加 [38] - 国内尿素企业库存及港口库存变动：截至1月8日，中国尿素港口样本库存量14万吨，环比减少3.2万吨，环比跌幅18.60%，港口货源离港数量增加，厂家集港节奏慢，多数港口保持低位；截至1月7日，中国尿素企业总库存量102.22万吨，较上周增加0.30万吨，环比增加0.29%，国内尿素企业库存较上期波动小，局部库存涨跌不一 [41] - 国内尿素出口情况：2025年11月尿素出口60.18万吨，环比跌49.95% [44] 下游情况 - 国内复合肥及三聚氰胺开工率：截至1月8日，复合肥产能利用率在37.17%，环比提升3.28个百分点，下周预计企业开工率稳中有升；中国三聚氰胺产能利用率周均值为54.35%，较上周提升6.70个百分点 [47]