报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月开始鸡蛋现货价格将逐步具备走强动能，上半年行业在产存栏将逐步减轻，因供应缩量需求增量，预计现货价格上涨可期，2026年上半年建议鸡蛋期货维持多头思路，可采用多近空远策略，但需注意阶段性基差收敛风险及盘面交易节奏在预期和现实间切换 [2][8][12][15] 根据相关目录分别进行总结 现货价格走势 - 2025年四季度鸡蛋现货价格持续低位震荡，自元旦开始出现小幅走强迹象，如河北敦朴贸易45斤鸡蛋报价从1月1日121元涨至1月8日131元，预计1月份开始将逐步具备走强动能 [2] 行业利润情况 - 2025年蛋鸡养殖全年几乎都在亏损，仅年初及9月蛋价反弹期间小幅盈利，养殖亏损持续使下半年养殖端补栏情绪逆转 [5] 鸡苗补栏与开产情况 - 2025年7月开始样本鸡苗补栏量（占实际补栏比50%）同比下滑，8 - 12月鸡苗单月销量同比降幅分别为9.4%、14.1%、12.7%、13.4%及13.9%，预计2026年1 - 5月新开产蛋鸡数量持续低位，2025年下半年低迷补栏使2026年上半年蛋鸡新开产压力显著降低 [8] 淘汰端情况 - 假设行业延续当前淘汰节奏，截至1月8日淘汰日龄为484天（接近16个月），2026年1 - 5月每月新开产比每月需淘汰老鸡少近10%左右，预计明年上半年行业在产存栏逐步减轻 [8] 在产蛋鸡存栏测算 | 月份 | 在产存栏 | 新开产 | 待淘汰 | 新开产/待淘汰 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 12月 | 134400 | | | | | 1月 | 133413 | 7962 | 8949 | -11% | | 2月 | 132548 | 7840 | 8705 | -10% | | 3月 | 131240 | 7830 | 9138 | -14% | | 4月 | 129955 | 7910 | 9195 | -14% | | 5月 | 129075 | 7910 | 8790 | -10% | [10] 需求端情况 - 当前元旦后至春节前，受益于节日需求，食品厂备货采购及居民家庭采购需求有望增加，恰逢供应缩量，预计现货价格有望上涨 [12] 策略建议 - 2026年上半年鸡蛋期货维持多头思路，采用多近空远策略，近月合约布局上半年，远月合约布局下半年，当前河北邯郸现货价格2.96元/斤，盘面各合约均有预期升水，需注意阶段性基差收敛风险及盘面交易节奏在预期和现实间切换 [15]