报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭自身基本面支撑乏力，下游钢厂复产速度偏缓，基本面改善幅度有限，相对利好在于上游焦煤供应端强预期，新一年经济、“反内卷”政策及下游冬储补库预期带动焦炭期货低位反弹 [5][32] - 元旦过后焦煤进入供需两增格局，短期基本面难明显改善，但经济、“反内卷”政策、下游冬储补库及春节煤矿减产预期带动焦煤期货低位反弹 [5][32] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 水利部力争 2026 年水利基础设施建设和投资保持大规模、高水平态势，推动水利高质量发展 [8] - 1 月 9 日晋城市场无烟煤价格暂稳，无烟洗中块 890 元/吨，无烟洗小块 900 元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级平仓焦炭|1470 元|-3.29%|-3.29%|-13.02%|-10.37%| |青岛港准一级出库焦炭|1470 元|1.38%|1.38%|-9.26%|-7.55%| |甘其毛都口岸蒙煤焦煤|1110 元|-0.89%|-1.77%|-5.93%|-5.93%| |京唐港澳洲产焦煤|1540 元|1.32%|1.99%|3.36%|3.36%| |京唐港山西产焦煤|1650 元|-2.94%|-2.94%|7.84%|7.84%|[10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1748.0 元|-1.83|1773.0 元|1719.0 元|22309|-25522|38048|113| |焦煤|1195.5 元|-0.71|1210.0 元|1162.0 元|1500705|-765002|519612|16750|[14] 相关图表 - 包含焦炭库存（230 家独立焦化厂、港口、247 家钢厂焦化厂、总库存）、焦煤库存（矿口、全样本独立焦化厂、港口、247 家样本钢厂）及其他图表（国内钢厂生产、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产、焦化厂开工情况） [14][15][16] 后市研判 - 焦炭自身基本面支撑乏力，下游钢厂复产速度偏缓，基本面改善幅度有限，相对利好在于上游焦煤供应端强预期，新一年经济、“反内卷”政策及下游冬储补库预期带动焦炭期货低位反弹 [5][32] - 元旦过后焦煤进入供需两增格局，短期基本面难明显改善，但经济、“反内卷”政策、下游冬储补库及春节煤矿减产预期带动焦煤期货低位反弹 [5][32]