报告行业投资评级 - 螺纹、热卷、铁矿操作评级为★★★，焦炭、焦煤操作评级为★☆☆，锰硅、硅铁操作评级为★★☆[1] 报告的核心观点 - 商品市场情绪有所反复，各品种基本面不同，走势有别，钢材、铁矿短期有波动，焦炭、焦煤、硅锰、硅铁价格大概率偏强震荡，硅锰和硅铁建议回调买入[2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面继续回落，螺纹表需下滑、产量回升、库存累积，热卷需求回落、产量回升、库存缓慢去化，压力待缓解[2] - 钢厂利润边际修复，高炉复产，铁水短期回升，持续性待察[2] - 下游地产投资降幅扩大，基建和制造业投资增速回落，内需弱，钢材出口维持高位[2] - 商品乐观情绪降温，盘面承压回落，短期有反复，整体区间震荡，关注市场风向[2] 铁矿 - 今日盘面偏弱震荡，供应端全球发运季节性回落，国内到港量高位，港口库存大增，压港船只增加[3] - 需求端淡季终端需求弱，钢厂盈利下滑，铁水产量增加但短期难明显复产，进口矿库存低，有冬储补库预期[3] - 商品市场情绪反复，自身基本面宽松，警惕高位波动加剧风险[3] 焦炭 - 日内价格震荡，第五轮提降暂缓，焦化利润一般，日产微升，库存几无变动，关注下游采购量[4] - 碳元素供应充裕，下游铁水大概率回升，目前需求处淡季，钢材利润一般，压价情绪浓[4] - 焦炭盘面升水，市场对煤炭政策有预期，价格大概率偏强震荡[4] 焦煤 - 日内价格冲高震荡，昨日蒙煤通关量1291车，炼焦煤矿产量略降，元旦后矿山复产好[6] - 现货竞拍成交尚可，成交价格因盘面带动小幅抬升，终端库存和总库存增加，产端库存大幅抬升[6] - 碳元素供应充裕，下游铁水大概率回升，目前需求处淡季，钢材利润一般，压价情绪浓[6] - 焦煤盘面对蒙煤升水，市场对煤炭政策有预期，价格大概率偏强震荡[6] 硅锰 - 日内价格触底反弹，受盘面带动锰矿现货价格抬升，锰矿港口库存有结构性问题，平衡性脆弱[7] - 硅锰冶炼端调整入炉锰矿配方，若氧化矿减量多，半碳酸矿需求或增加，上周锰矿现货成交价格抬升[7] - 需求端铁水产量季节性下降，硅锰周度产量和库存小幅下降，关注“反内卷”影响，建议回调买入[7] 硅铁 - 日内价格触底反弹，受相关政策文件影响价格强势，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和兰炭价格或下降[8] - 需求端铁水产量反弹至高位，出口需求降至2万吨上方，边际影响不大，金属镁产量环比抬升，需求有韧性[8] - 硅铁供应大幅下行，库存小幅下降，关注“反内卷”影响，建议回调买入[8]