报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭的供需格局受上游焦煤成本、下游钢铁需求以及宏观政策导向影响，综合库存中等偏高水平，供需整体偏弱；下游钢厂季节性累库，铁水产量回升，短期需求有所提振；宏观上央行和美联储有降息预期，减产消息干扰；预期焦炭短期延续反弹，以低多思路对待 [2] 各目录总结 行情分析 - 截至1月9日，独立焦企焦炭库存环比回落6.04%至86.07万吨，钢厂焦炭库存累增0.27%至645.73万吨，港口焦炭库存回升至249.1万吨，焦炭综合库存增加2.22万吨至980.9万吨，为3个月高位，同比降逾1% [1] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 45元/吨，山西准一级焦平均盈利 - 30元/吨，山东准一级焦平均盈利17元/吨，内蒙二级焦平均盈利 - 86元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨 [1] - 247家钢厂高炉开工率环增0.37%至79.31%，高炉炼铁产能利用率环增0.78%至86.04%，钢厂盈利率减少0.44%至37.66%，日均铁水产量续增2.07万吨至229.5万吨，创一个月高位，同比增加5.13万吨或2.29% [1] - 煤矿炼焦煤库存延续微增，港口库存增加551.96万吨，独立焦企炼焦煤库存增至1071.68万吨，钢厂炼焦煤库存减少797.73万吨，炼焦煤综合库存增至2716.37万吨，创近9个月高位，同比降幅超15% [2] - Mysteel调研显示陕蒙矿山未收到产能核减正式文件，“榆林核减1900万吨产能”实际影响有限；印尼可能在2026年批准约6亿吨煤炭产量配额，低于去年的7.9亿吨；重点焦化企业针对深度亏损现状达成继续主动限产、对提降价钢厂停发货的共识 [2] 期现行情 期货盘面 - 05焦炭开盘1765，收盘17485，盘中低点1719，日内震荡整理，增仓113手，短期延续反弹，关注盘中低点支撑和前高附近压力 [3] 现货市场 - 8日港口焦炭现货市场平稳运行，内贸现货市场交投氛围一般，准一级焦现货1480元/吨，一级焦现货1580元/吨 [4]