报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玉米主力2603合约延续反弹走势，淀粉主力2603合约震荡反弹，售粮进度虽偏快但节奏放缓，优粮偏紧预期仍存但有拍卖补充且进口或增，预计玉米短期震荡为主，建议用粮企业按需采购现货、保持安全储备，贸易商低吸高抛[3][6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场表现 - 玉米主力2603合约延续反弹走势，淀粉主力2603合约震荡反弹，玉米和淀粉基差均震荡走弱[3] 现货市场情况 - 玉米现货价格偏稳，鲅鱼圈玉米平舱价2310元/吨附近，蛇口港玉米到港价2450元/吨附近；淀粉价格稳定，潍坊金玉米淀粉价格2800元/吨[3] 新粮销售情况 - 新粮销售区域分化，农户惜售，售粮进度偏快但节奏放缓，截至1月8日，全国售粮总进度5%，同比快2%，东北地区49%，同比快6%，华北地区45%，同比慢2%，西北地区65%，同比慢1%[3] 库存情况 - 港口库存不一，截至1月2日，北港玉米库存153.8万吨，环比回落且低于去年同期，周度下海量59.3万吨自高位回落；广东港内贸玉米库存47.8万吨，环比回升，外贸玉米库存29.4万吨，环比回落。下游企业继续增库，截至1月9日，深加工企业玉米库存354万吨，环比回升但处于近年同期低位，饲料企业玉米库存30.1天，环比回升[3] 进口情况 - 谷物替代缺失，麦玉价差维持高位，国内11月玉米进口大增，进口量55.5万吨，环比增加55%，同比增加85%，1 - 11月累计进口量184.7万吨，同比下降86.3%，进口大麦、小麦也回升[4] 外盘情况 - 外盘美玉米近期震荡反弹，美农12月供需报告调增美玉米出口、调减期末库存，但整体仍有增产及增库压力，全球玉米期末库存微调减，同比去年小降4.85%[4] 需求情况 - 饲料需求放缓，猪价反弹，养殖亏损幅度大幅收窄，能繁母猪产能持续去化，四季度生猪存栏或难下降；禽类蛋价反弹但养殖持续亏损，12月鸡苗销量回升，老鸡淘汰增加，12月在产蛋鸡存栏或再微降，11月全国工业饲料产量2873万吨，环比再落，同比增加6%。深加工企业需求不足，淀粉加工企业加工利润多亏损，开机率降至59.37%，淀粉库存112.5万吨处于同期高位；酒精加工企业持续亏损，开机率降至62.04%；下游淀粉糖企业开机率回升，造纸企业开机率偏强[5] 后市展望及建议 - 预计玉米短期震荡为主，建议用粮企业按需采购现货、保持安全储备，贸易商低吸高抛[6]