报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止1月9日收盘国内期货主力合约涨跌不一 钯、股指期货多数合约上涨 多晶硅、沪镍等下跌 各品种受自身供需、地缘政治、宏观经济等因素影响呈现不同走势[7][8] 根据相关目录分别总结 期市综述 - 1月9日收盘国内期货主力合约涨跌不一 钯涨超6% 低硫燃料油、SC原油涨超3% 多晶硅跌超8% 沪镍、BR橡胶跌超2% [7] - 股指期货多数合约上涨 2年期、5年期、10年期、30年期国债期货主力合约均下跌 [8] - 资金流向方面 中证2603、中证1000 2603、沪深2603资金流入 沪铜2602、多晶硅2605、30年国债2603资金流出 [8] 行情分析 沪铜 - 智利铜矿罢工预计产量骤降七成 铜冶炼厂长协订单难盈利 副产品成主要盈利点 [10] - 12月中国电解铜产量环比和同比均上升 1 - 12月累计产量同比增加 [10] - 下游铜材采购谨慎 铜箔需求强 关注新能源汽车市场对原料端的影响 [10] - 沪铜强预期弱现实 偏弱调整 但回调预计有限 [10] 碳酸锂 - 科研团队攻克盐湖锂资源分离技术瓶颈 国务院印发相关行动计划 [12] - 2025年12月碳酸锂产量环比上涨 周度库存转累库 基本面走势弱化 [12] - 终端方面补贴弥补部分购置税增收减量 上涨动能减弱 需谨慎利空兑现 [12] 原油 - 欧佩克+维持产量计划 2月和3月暂停增产 2月1日将举行会议 [13] - 美国原油库存去库 成品油库存增加 产量略减 钻机数量回升 [13] - 地缘政治局势紧张 市场担忧需求 原油供应过剩 价格偏弱震荡 [13][14] 沥青 - 本周开工率环比回落 1月预计排产减少 下游开工多数下跌 出货量减少 [15] - 炼厂库存率环比上升 处于近年同期低位 委内瑞拉局势影响原料供应和成本 [15] - 预计期价波动大 远月沥青/近月原油偏强震荡 关注委内瑞拉局势 [17] PP - 下游开工率环比下降 企业开工率上涨 标品拉丝生产比例上升 [18] - 元旦累库幅度不大 石化库存中性 原油价格疲软 新增产能投产 [18] - 下游进入旺季尾声 订单下降 供需格局改善有限 预计上行空间有限 [18] 塑料 - 开工率维持中性 下游开工率环比略升 农膜退出旺季 订单下降 [19][20] - 元旦累库幅度不大 石化库存中性 原油价格疲软 新增产能投产 [20] - 下游开工率预计下降 供需格局改善有限 预计上行空间有限 [20] PVC - 上游电石价格稳定 供应端开工率增加 下游开工率上升但制品订单不佳 [21] - 出口签单减少 社会库存增加 库存压力大 房地产改善需时间 [21] - 宏观氛围偏暖 但产量下降有限 1月是需求淡季 建议观望 [21][23] 焦煤 - 焦煤低开高走 震荡偏弱 山西市场价格持平 蒙煤价格上涨 [24] - 蒙煤通关数量将放缓 国内产量增长 矿山库存小幅累库 [24] - 焦炭提降后焦企利润下滑 开工好转 补库增加 焦煤上行无动能 [24] 尿素 - 尿素低开高走 日内收跌 部分工厂价格松动 整体维稳 [25] - 停车装置复产 日产增加 供应充裕压制盘面 市场成交活跃度下降 [25] - 农业需求淡季 复合肥开工回升空间有限 厂内库存小幅累库 短期震荡整理 [25][26]