报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国债期货主力合约探底回升，短线或震荡，继续关注股市影响，交易型投资可波段操作 [5][27][28] 根据相关目录分别进行总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约探底回升，周一周二周三下跌，周四上涨，周五横盘，全周30年国债收跌0.46%，10年国债跌0.06%，5年国债跌0.15%，2年国债跌0.11% [5] 国债现券到期收益率曲线变动 - 1月9日收盘国债现券到期收益率曲线与12月31日相比平行上移，2年期、5年期、10年期、30年期国债到期收益率分别上行8个、3个、3个、3个BP [8] 12月份CPI情况 - 12月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，市场预期上涨0.75%，前值上涨0.7%，2025年全年与上年持平；12月食品价格同比涨幅放大是推动CPI同比涨幅较大因素，非食品价格同比上涨0.8%，消费品价格同比上涨1.0%，服务价格同比上涨0.6% [11] - 12月CPI环比上涨0.2%，前值环比下降0.1%；食品价格环比连续五个月上涨，非食品价格环比上涨0.1%，消费品价格环比上涨0.3%，服务价格环比持平，扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6%，核心CPI环比上涨0.2% [13] - 12月份全国居民消费八大分类价格环比中，食品烟酒类价格环比上涨0.2%，居住价格环比下降0.1%，交通通信价格环比持平，医疗保健价格环比上涨0.1%，教育文化娱乐价格环比上涨0.1%，衣着价格环比持平，生活用品及服务价格环比上涨0.4%，其他用品及服务环比上涨2.8% [16] 12月份PPI情况 - 12月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，市场预期下降2.0%，前值下降2.2%，2025年全年下降2.6%；生产资料价格同比下降2.1%，生活资料价格同比下降1.3% [18] - 12月PPI环比上涨0.2%，连续第三个月环比上涨；生产资料价格环比上涨0.3%，生活资料价格环比持平 [21] 资金利率情况 - 跨年之后本周资金利率维持低位，本周DR001加权平均1.267%，DR007加权平均1.455%，全周一年期AAA同业存单发行利率平均在1.632%；央行本周四开展1.1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，当日有1.1万亿元买断式逆回购到期，完全对冲 [24] 市场逻辑 - 12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，重回扩张区间，生产指数和新订单指数均进入扩张区间；服务业商务活动指数为49.7%，继续在荣枯线下 [27] - 12月CPI、核心CPI、PPI均环比上涨0.2%，黄金、白银及有色金属价格上涨有较大作用；制造业PMI出厂价格指数48.9%，服务业销售价格指数48.1%，表明中国总体通胀水平保持温和 [27] - 2026年人民银行工作会议强调继续实施适度宽松货币政策，灵活高效运用降准降息等工具，保持流动性充裕；本周股指连续上涨，抑制了国债多头 [27]