报告行业投资评级 - 油粕偏强震荡 [1] 报告的核心观点 - 豆粕受政策端影响预估偏强运行，需关注抛储政策引导；棕榈油偏强运行，菜油溢价大幅回落，豆油波动无明显驱动，建议逢低积极点价，中期逢低买入为主 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - USDA报告显示美国私人出口商向中国销售13.2万吨大豆，2025/26年度交货；截至2026年1月1日当周，2025/26年度美国大豆净销量为877,900吨，较上周减少26%，本年度出口销售量比去年同期下降29%，美农业部预测全年降幅为13% [1] - 市场流言年前抛储进口大豆，盘面01 - 03合约溢价回落，但未证实无公告 [1] - 近月合约受政策影响，因后期进口大豆货权集中、抛储时间表不明，在抛储时间表公布前豆粕预估偏强运行 [1] 油脂 - 截至1月4日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加22.1%至14.78万吨；自2025年8月1日至2026年1月4日，出口量为280.88万吨，较上一年度同期减少40.5%；截至1月4日，商业库存为100.12万吨 [2] - 印尼总统称今年可能查封400万至500万公顷棕榈油种植园，分析人士预测或扰乱生产推高全球棕榈油价格 [2] - 棕榈油生物燃料政策支撑需求偏强运行，加拿大总理访华使菜籽进口可能增加致菜油溢价回落，豆油受近月大豆供应问题影响波动无明显驱动 [2]