报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月4日欧佩克+决定在2-3月暂停增产，2月1日将举行下一次会议；美国原油库存超预期去库但成品油库存增幅超预期，整体油品库存继续增加，产量略有减少仍处高位，钻机数量回升；英法乌签署意向声明拟在俄乌停火后派兵乌克兰，美国提供支援；特朗普警告若印度不限制购买俄油将提高关税，信实工业称未收到俄油；欧美成品油裂解价差低迷，市场担忧原油需求，中东出口增加，全球原油浮库高企，供应过剩；元旦前市场已消化委内瑞拉原油出口受限，此次军事行动未损关键设施，产量占比低，美国要求石油公司投资委内瑞拉；特朗普称委将移交3000-5000万桶石油，雪佛龙加大运输，美能源部长宣称无限期控制委石油销售，油价偏弱震荡；近期伊朗骚乱升级，关注其局势 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 今日原油期货主力合约2602合约上涨3.52%至432.7元/吨，最低价419.3元/吨，最高价433.9元/吨，持仓量减少3139至29929手 [2] 基本面跟踪 EIA月报上调2025年四季度美国原油产量4万桶/日至1386万桶/日、非OPEC+石油供应5万桶/日、全球原油产量30万桶/日，下调2025年四季度全球石油需求9万桶/日；IEA上调2025年全球石油需求增速4万桶/日至83万桶/日、2026年增速9万桶/日至86万桶/日，下调2025年全球石油供应增速10万桶/日、2026年增速2万桶/日；OPEC维持2025年全球石油需求增速130万桶/日、2026年增速138万桶/日；1月7日EIA数据显示，截至1月2日当周美国原油库存减少383.2万桶，预期增加44.7万桶，较过去五年均值低4.08%，汽油库存增加770.2万桶，预期增加318.6万桶，精炼油库存增加559.4万桶，预期增加210.9万桶，库欣原油库存增加72.8万桶 [3] 供给与需求 供给端，OPEC 10月原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，2025年11月产量环比减0.1万桶/日至2848.0万桶/日，主要因伊拉克和伊朗减产；OPEC+11月原油产量环比10月增加4.3万桶/日至4306万桶/日；美国1月2日当周原油产量减少1.6万桶/日至1381.1万桶/日，处于历史高位；需求端，美国原油产品四周平均供应量减至1987.1万桶/日，较去年同期降1.68%，由偏高转偏低；汽油周度需求环比降4.59%至817.0万桶/日，四周平均需求868.8万桶/日，较去年同期增0.49%；柴油周度需求环比降5.45%至319.5万桶/日，四周平均需求362.9万桶/日，较去年同期降4.25%；汽柴油环比回落，带动美国原油产品单周供应量环比降0.77% [4][6]