报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期螺纹钢成本端扰动频繁盘面波动加大，供应端连续增量、表观需求下滑，弱势格局难改；铁矿石供应宽松，下游铁水产量阶段性见底，钢厂复产及冬储补库支撑需求，以震荡运行为主；玻璃供应端冷修预期兑现、产线盈利弱，弱势格局难改；纯碱行业利润下滑、企业装置复产、市场开工提升，下游玻璃需求减量，偏弱震荡为主 [65][69] - 短期螺纹钢、铁矿石短线震荡整理运行，尚有回调空间；玻璃、纯碱弱势格局难改，延续低位震荡思路 [66][70] 各目录关键要点总结 黑色系一周行情回顾 - 2025/12/31 - 2026/1/9，螺纹钢RB2605期货主力合约收盘价格从3122涨至3144，涨幅1%，现货价格3290，基差146；热卷HC2605从3270涨至3294，涨幅1%，现货价格3270，基差 -24；铁矿石I2605从790涨至815，涨幅3%，现货价格837，基差23；焦炭J2605从1693涨至1748，涨幅3%，现货价格1570，基差 -178；焦煤JM2605从1115涨至1196，涨幅7%，现货价格1340，基差145；玻璃FG605从1087涨至1144，涨幅5%，现货价格1170，基差26；纯碱SA605从1209涨至1228，涨幅2%，现货价格1239，基差11 [3] - 1月8日，螺纹钢高炉利润报于68元/吨 [7] 螺纹钢供给端 - 1月9日当周，高炉开工率79.31%，环比增加0.37个百分点；日均铁水产量229.5万吨，环比增加2.07万吨；螺纹钢产量191.04万吨，环比增加2.82万吨 [12] 螺纹钢需求端 - 1月9日当周，螺纹钢表观消费量174.96万吨，环比减少25.48万吨；截至1月8日，主流贸易商建筑用钢成交量83801吨 [17] 螺纹钢库存 - 1月9日当周，螺纹钢社会库存290.18万吨，环比减少7.52万吨；厂内库存147.93万吨，环比增加8.56万吨 [22] 铁矿石供应端 - 1月2日当周，铁矿石全球发运量3213.7万吨，环比减少463.4万吨；全国47港到港量2824.7万吨，环比增加96.9万吨 [27] 铁矿石库存 - 1月9日当周，全国47个港口进口铁矿石库存17044.44万吨，环比增加322.65万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存8989.59万吨，环比增加43.05万吨 [32] 铁矿石需求端 - 1月9日当周，全国47个港口进口铁矿石日均疏港量336.96万吨，环比减少3.25万吨；截至1月8日，中国主要港口成交量103万吨 [37] 浮法玻璃供应端 - 1月9日当周，浮法玻璃产线开工条数212条，环比减少2条；周产量1059245吨，环比减少14130吨；截至1月8日，产能利用率75%，开工率71.38% [42] 浮法玻璃库存 - 1月9日当周，浮法玻璃厂内库存5551.8万重量箱，环比减少134.8万重量箱；厂内库存可用天数24.1天，环比减少1.5天 [45] 浮法玻璃需求端 - 1月4日当周，玻璃下游厂家深加工订单天数8.6天 [49] 纯碱供应端 - 1月9日当周，纯碱产能利用率84.39%，较上周增加4.43个百分点；产量75.36万吨，较上周增加5.65万吨 [52] 纯碱厂内库存 - 截至1月9日，纯碱厂内库存157.27万吨，环比增加16.44万吨 [57] 纯碱产销率 - 截至1月9日，纯碱产销率78.18%，环比减少26.15个百分点 [61] 策略推荐 - 螺纹钢、铁矿石本周钢厂高炉开工率、日均铁水产量、螺纹钢周度产量增加；螺纹钢需求端表观消费量减少、贸易商成交量有数据；螺纹钢社会库存减少、厂内库存增加；铁矿石全球发运量减少、47港到港量增加，港口和钢企库存增加，港口日均疏港量减少、主要港口有成交量 [64] - 玻璃、纯碱本周浮法玻璃产线开工条数和周产量减少，厂内库存和可用天数减少，下游厂家有订单天数数据；纯碱产能利用率和产量增加，厂内库存增加，产销率减少 [68]