报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶均短期震荡、中期震荡、日内偏弱 预计本周五沪胶和合成胶期货维持震荡偏弱走势 [1][5][7] 各品种总结 沪胶（RU） - 日内观点为偏弱 中期观点为震荡 参考观点为偏弱运行 [5] - 随着泰国和柬埔寨停战 地缘风险因素弱化 东南亚橡胶供应回落预期消散 利多驱动减弱 [5] - 国内云南和海南天胶产区进入停割季 国产全乳胶供应压力显著下降 而东南亚仍处于割胶旺季 [5] - 胶市下游国内汽车产销数据偏乐观 12 月重卡销量数据好于预期 [5] - 前期利多因素逐渐消化 本周四夜盘国内沪胶期货高位回落 [5] 合成胶（BR） - 日内观点为偏弱 中期观点为震荡 参考观点为偏弱运行 [7] - 受北方货源流通量偏紧以及下游补货需求影响 丁二烯现货价格大幅上涨 [7] - 原料成本过快上涨挤压合成胶厂家利润 导致部分装置降负或停产 供应预期下降 [7] - 下游国内汽车产销数据偏乐观 12 月重卡销量数据好于预期 叠加沪胶期货维持震荡偏强格局 间接支撑合成胶期货 [7] - 前期利多因素逐渐消化 本周四夜盘国内合成胶期货高位回落 [7]