报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但整体基调积极乐观，指出香港私人财富管理行业展现出强劲增长势头，客户信心达到三年来最高水平，并对未来市场情绪表示“非常乐观”或“适度乐观”的公司比例从2024年的76%增至2025年的100% [57][59] 报告核心观点 - 香港私人财富管理行业资产管理规模强劲增长，客户信心显著回升，地缘政治风险成为首要关切，技术、另类投资及数字资产是塑造行业未来的关键驱动力，行业需深化合作伙伴关系、加速数字化转型并把握新兴客户群体机会以巩固其国际领先财富管理中心地位 [17][19][25][28][40][56][90] 按目录总结 行业动态 - 资产管理规模强劲增长：截至2024年底，私人银行和私人财富管理部门的总资产管理规模达到10.4万亿港元，同比增长15%，主要受投资组合增值和持续净流入支持 [20][29] - 资金净流入加速：2024年净资金流入额为3840亿港元，同比增长13%，突显香港在不确定的全球环境下吸引新资本的能力 [32] - 客户信心显著回升：44%的私人财富管理公司同意客户对香港作为财富管理中心有明显偏好，为过去三年来的最高水平，同时持中立态度的客户比例从去年的59%大幅降至38% [24][44][46] - 香港作为记账中心需求激增：59%的公司表示客户在香港记录资产的需求增加，高于2024年的34%，而需求减少的比例降至6% [24][47][49] - 地缘政治风险成为首要关切：地缘政治不稳定超越宏观经济因素，成为行业未来最关注的事项 [40][41] - 客户投资主题变化：人工智能/机器学习是客户首要投资主题（+15%的公司将其列为首要主题），另类投资（如私募股权、私人信贷）新晋成为第二大主题，虚拟资产保持第三 [22][24][50][52] - 另类投资配置预期上升：目前44%的客户投资组合中另类投资配置低于5%，但三分之一的受访者预计未来3-5年内该比例将升至11%-15% [24][107][109] - ESG投资分配出现分化：79%的公司将不到10%的资产管理规模分配给ESG投资，但将超过30%资产管理规模分配给ESG的公司比例从2024年的3%上升至2025年的12% [53][54] 拓展市场 - 市场情绪极度乐观：对未来五年香港私人财富管理市场持“非常乐观”或“适度乐观”态度的公司比例从2024年的76%增至2025年的100%，持消极观点的比例降至零 [57][59] - 中国大陆是最大资产管理规模来源：中国大陆目前占香港离岸资产管理规模的57%，预计五年后将升至63% [62][64] - 增长关键领域：利用中国大陆日益增长的财富、发展家族办公室枢纽、针对第二代/第三代客户是前三大发展机遇 [66] - 财富管理互联互通（WMC）需求增长但有限制：自2024年2月WMC 2.0推出至2025年6月，南向投资的市场价值增长超过120%，几乎翻了三倍，超过160亿元人民币，但个人投资额度限制、产品范围有限及跨境服务障碍仍是主要挑战 [67][69][70][71] - 家族办公室是重要增长动力：吸引单一家族办公室是拓展市场的关键机会之一，香港政府已推出税收豁免等激励措施，但需增强产品线和专业服务生态系统以应对竞争 [72][74] - 新一代客户期望与行业实践存在差距：认为当前行业实践符合新一代投资者期望的公司比例从52%下降至42%，新一代客户更偏好数字化、便捷的体验及数字资产整合 [77][78][81] - 聚焦500万至1000万美元客户市场：29%的公司正通过构建更个性化的客户服务模型来争取这一客户群体，23%的公司投资于数字创新 [24][85][86] - 技术是吸引新客户的关键：人工智能和数字创新在个性化互动和高效服务中变得核心，金融科技和大型科技公司的竞争正在加剧 [87][88] 愿景2030：合作伙伴关系 - 合作需从交易性转向战略性：近一半的私人财富管理公司对现有合作伙伴关系是否充分满足客户需求持中立态度，表明合作有效但尚未达到战略深度 [99][104][118] - 另类投资是合作首要领域：私人银行将另类投资作为与基金公司合作的首要资产类别，高于多资产、固定收益和股票 [107] - 产品共创与联合培训是关键：深化合作需要更多产品共同创造以及针对客户经理和客户的结构化培训与教育 [25][96][114][118] 愿景2030：数字资产 - 公司态度从观望转向积极：52%的公司正在或计划在未来2-3年内投资虚拟资产平台、托管或产品服务，该比例是2024年的两倍，采取“观望”态度的公司比例从79%降至48% [24][122][123] - 客户兴趣广泛且配置加深：94%的公司报告最多25%的客户对虚拟资产感兴趣，预计公司资产管理规模中配置低于5%给虚拟资产的比例将从当前的85%降至五年后的61% [125][127][132][134] - 监管清晰度提升但执行复杂：香港监管框架持续完善，如《稳定币条例》通过，但不同司法管辖区监管框架差异及运营挑战（如跨境托管许可互认）仍然存在 [26][141][148][149] 愿景2030：技术 - 人工智能成为核心业务优先项：85%的企业同意人工智能驱动的解决方案将在未来五年内成为关键，人工智能和数字化被列为前四大业务优先事项之一 [153] - 金融科技竞争加剧：智能投顾和金融科技平台被视为私人财富管理公司的主要竞争对手之一，推动了行业对数字服务交付标准的提升 [154]