行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 铁路“十四五”规划圆满收官，路网规模与运输效能实现双突破，为轨交装备行业创造了广阔的市场空间[2][3][4][5] 路网规模与成就 - 截至“十四五”末，全国铁路营业里程达16.5万公里，较“十三五”增长12.8%[3] - 高铁营业里程超5.04万公里，较“十三五”增长32.98%，建成世界规模最大、先进发达的高速铁路网[3] - 高铁已覆盖我国97%的城区人口50万以上城市，营业里程超越世界其他国家总和，位居全球第一[3] - “十四五”期间，京沈、郑渝、贵南等一大批重大铁路项目开通运营，路网持续完善[3] 运输效能与综合实力 - “十四五”时期，国家铁路累计发送旅客162亿人、货物196亿吨，较“十三五”分别增长8.7%、24.1%[4] - 交通圈格局持续优化：500公里内城市群实现1-2小时公交化出行，1000公里大城市实现4小时当日往返，2000公里跨区域城市实现8小时朝发夕至[4] - 国铁集团资产总额增至10.2万亿元[4] - 科技创新与产业链现代化水平达世界领先，以复兴号为代表的技术树立国际标杆[4] 未来市场空间与目标 - 根据规划，到2035年，全国铁路网目标达20万公里左右，其中高铁7万公里左右[5] - 为实现2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里，其中高铁约2万公里[5] - 这意味着平均每年需投产铁路新线约3500公里，其中高铁约2000公里[5] - 20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间[5] 建议关注的公司 - 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一[5] - 中国通号：全球领先的轨道交通控制系统提供商，以轨道交通控制技术为特色[5] - 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场[5] - 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商[5] - 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等[5] - 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富[5]