行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 2026年是全球核能从雄心转向行动的关键之年 小型模块化反应堆项目蓬勃兴起 全球核电推进提速[2][3] - 行业着力推进融资与供应链建设 私营投资者参与度提升 第二届世界核能供应链大会将在马尼拉举办 《世界核能供应链报告》将发布[3] - 小型模块化反应堆或是解决人工智能能源需求的关键方案 获得科技巨头持续关注 裂变化可能比聚变更早商业化落地[5] 全球核电发展动态 - 美国和加拿大涌现出大量小型模块化反应堆项目 加拿大已在达灵顿厂址破土动工 美国及其他地区也正在开展示范项目建设[3] - 匈牙利 捷克 波兰等国核电项目有序开展 非洲埃及 卢旺达等国核电相关项目也有新进展[3] - 中国持续推进核电项目 展现强大工业能力[3] - 芬兰翁卡洛深层地质处置库投运 将为核废料处理提供示范[3] 行业重要活动与交流 - 2026年是切尔诺贝利事故40周年和福岛核事故15周年 行业将汲取历史教训 深化核安全合作 推动社会理性看待能源技术的风险与机遇[4] - 全年行业活动丰富 涵盖达沃斯世界经济论坛 印度能源周 CERAWeek大会 世界核燃料循环大会 世界核能供应链大会等 年末还有非洲能源周 新加坡国际能源周 世界能源大会及COP31等重要活动[4] - 行业将借助这些平台促进与金融界 能源用户的沟通 发布《核能融资指南》 凝聚全球协作力量[4] 人工智能与核能结合 - OpenAI首席执行官Sam Altman曾表示“裂变是满足人工智能日益增长的能源需求的关键解决方案”[5] - 科技巨头正联合小型模块化反应堆及核聚变公司 为数据中心量身定制供能方案[5] - 国内相关公司景业智能表示 公司小型模块化反应堆相关关键技术研发工作正按计划有序推进 目前技术路线已基本明确 核心研发团队也已初步组建完成[5] 建议关注的公司 - 景业智能：拟设立小型模块化反应堆子公司景瀚能动 聚焦人工智能数据中心供电等场景[6] - 佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备 子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位[6] - 国光电气：公司偏滤器和包层系统是ITER项目的关键部件[6] - 兰石重装：覆盖核能上游核燃料系统 中游核电站设备 下游和乏燃料后处理[6] - 科新机电：承制了高温气冷堆核电产品 新燃料运输容器实现替代进口[6] - 海陆重工：服务堆型有三代 四代堆以及热核聚变堆等[6] - 江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀 核级球阀90%以上的订单[6]