报告行业投资评级 - 逢高空配 [16] 报告的核心观点 - 当前内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，尿素基本面利空预期即将来临，应逢高空配 [16] 各目录总结 周度评估 - 行情走势：展示尿素指数走势 [13][14] - 因子评估&策略：供给方面，尿素开工冬季检修预期边际收紧，印度需求好、出口政策有利多预期；需求方面，下游开工波幅不大，年初淡季在即；库存方面，港库微累、边际影响小，厂库高位去库斜率快；成本方面，动力煤补库不及预期高位下跌，油气维持弱势震荡。上周和本周均认为尿素基本面利空预期来临，上周建议逢高止盈，本周建议逢高空配 [16] 期现市场 - 基差：展示01基差季节性和山东尿素现货市场价 [19][20] - 价差：展示尿素1 - 5价差和尿素期限结构 [22][23] - 成交、持仓：展示尿素01持仓量、成交量，尿素加权持仓量、成交量 [25][26] 利润和库存 - 生产利润：展示固定床、水煤浆、气头生产利润 [30][31][33] - 尿素库存：展示尿素企业库存、港口库存、仓单情况 [37][41][39] - 库存变化推演：展示月末企业库存推演和港口库存、出口数量情况 [43][44] 供给端 - 尿素供应：展示尿素产量和进口量 [48][49] - 尿素开工：展示尿素开工、气头开工、装置检修损失量、主产区企业预收订单、月产量推演情况 [51][52][53] 需求端 - 消费量推演：展示月度消费量、下游需求占比、复合肥开工率、生产利润、尿素/复合肥比价等情况 [57][58][60] - 氮源比价：展示尿素与合成氨、硫酸铵、氯化铵、磷酸一铵的比价 [62][63] - 三聚氰胺：展示三聚氰胺开工、利润、出口量情况 [65][66][68] - 终端：展示胶合板及类似多层板出口数量、房屋开工竣工、30大中城市商品房成交面积情况 [73][74][78] - 外盘价格：展示中国FOB价格及与其他地区价差 [81][82] - 出口：展示尿素出口量、出口利润、中国 - 印度海运费，以及硫酸铵、氯化铵、其他含氮磷肥料出口量情况 [84][85][90] 期权相关 - 尿素期权：展示尿素期权持仓量、成交量、持仓PCR、成交PCR、波动率与期货价格情况 [96][98][106] 产业结构图 - 展示尿素产业链、研究框架分析思维导图、产业链特点，以及国内不同地区作物用肥季节性和国内外化肥需求季节性情况 [109][110][117]