核心观点 - 报告认为A股市场在多重积极因素推动下迎来“开门红”行情，短期有望延续震荡上行格局，但主题轮动可能加速 [5][7][8] - 报告认为港股市场本周整体偏弱但内部分化，未来随着外部压力减弱及A股情绪传导，科技板块有望边际回暖 [5][9] A股市场分析 - 市场走势：本周A股市场整体表现强劲，成交活跃度显著提升，日均成交额达到2.85万亿元，环比大幅增长35.68% [3][7] - 指数表现：宽基指数中，中证500、中证1000和中证2000涨幅居前，分别上涨7.92%、7.03%和6.54%，显示中小盘股表现突出 [3][7] - 风格与行业：风格指数方面，小盘成长领涨，上涨6.96%；行业板块中国防军工和传媒涨幅均超13%，有色金属和计算机板块也涨幅较大 [3][7] - 驱动因素：市场热度上升由风险偏好带动，科技创新（脑机接口、商业航天、AI应用）成为市场主线，电子、计算机、国防军工等行业获得大量资金流入，周期资源类板块及大金融板块的保险、证券也集体走强 [5][7] - 前景展望：在宏观经济预期改善、多项积极政策提前发力以及流动性充裕推动下，市场短期有望延续震荡上行，一季度市场或维持热度，但主题轮动或加速，建议关注政策受益或预期催化的科技成长股 [5][8] 港股市场分析 - 市场走势：本周港股市场整体表现偏弱，主要宽基指数均录得下跌，恒生中国企业指数、恒生科技指数和恒生指数分别下跌1.31%、0.86%和0.41% [5][9] - 内部分化：市场内部呈现结构性分化，医疗保健业领涨，周度涨幅高达10.06%，原材料业、地产建筑业和综合企业也取得不错涨幅，而电讯业、信息科技业和能源业表现较弱 [5][9] - 回调原因：本周出现回调，部分原因是短期中美地缘关系边际回落使得资金风险偏好降低，报告提及美国总统特朗普要求将2027年度国防预算大幅提高约50%至1.5万亿美元 [5][9] - 前景展望：展望未来，随着美联储负债端压力持续减弱，以及国内经济持续回暖带来的风险偏好回升，港股科技板块有望回暖，同时受A股科技情绪影响，港股科技或边际回暖，建议关注受益于美联储宽松预期和内地经济复苏的新消费板块，以及在AI浪潮下具备成长潜力的科技板块 [5][9]