报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃市场 近期多条产线冷修使玻璃日熔量降至低位，燃料成本上涨支撑价格，盘面情绪带动厂商提价、经销商拿货情绪尚可，但传统淡季终端订单增长乏力，行业库存压力大制约价格上行空间，后续关注高库存消化和现货成交，短期波动大建议观望[13][14] 纯碱市场 上周纯碱供应稳定、部分装置负荷提升、行业开工率回升且阿拉善二期投产，供应压力持续；需求端光伏与浮法玻璃产能下降，重碱刚需减少，下游观望，成交清淡；企业库存累积，出货压力增加，虽期货带动局部重碱价格上调，但市场缺乏利好，整体偏弱格局未改[62][63] 根据相关目录分别进行总结 玻璃周报 周度评估及策略推荐 - 价格：截至2026/01/09，浮法玻璃现货1020元/吨，环比+20元/吨；主力合约1144元/吨，环比+57元/吨；基差-124元/吨，环比-37元/吨[13][19] - 成本利润：天然气燃料周均利润-186.4元/吨，环比+5元/吨；煤炭燃料周均利润-73.83元/吨，环比-8.6元/吨；石油焦燃料周均利润-5.78元/吨，环比+18.58元/吨[13] - 供给：周度产量105.92万吨，环比-1.413万吨；开工产线212条，环比-2条；开工率71.95%[13][37] - 需求：2025年1 - 11月商品房累计销售面积78701.74万㎡，同比-7.8%；11月单月6719.74万㎡，同比-17.93%；11月汽车产销353.16/342.90万辆，同比+2.76%/+3.4%；1 - 11月累计3123.10/3112.70万辆[13] - 库存：全国厂内库存5551.8万重箱，环比-134.8万重箱；沙河地区261.36万重箱，环比-95.28万重箱[13][51] 期现市场 - 基差：截至2026/01/09，基差-124元/吨，环比-37元/吨[19] - 月间价差：01 - 05价差-120元/吨（+18），05 - 09价差-90元/吨（+13），09 - 01价差210元/吨（-31），持仓量154.85万手[22] 利润及成本 - 天然气燃料：周均利润-186.4元/吨，环比+5元/吨；河南LNG市场低端价3780元/吨，环比-20元/吨[29] - 煤炭燃料：周均利润-73.83元/吨，环比-8.6元/吨[32] - 石油焦燃料：周均利润-5.78元/吨，环比+18.58元/吨[32] 供给及需求 - 产量及开工率：周度产量105.92万吨，环比-1.413万吨；开工产线212条，环比-2条；开工率71.95%[37] - 需求：深加工订单8.6天，环比-1.1日；Low - e玻璃开工率44.1%，环比持平[40] 库存 - 全国厂内库存5551.8万重箱，环比-134.8万重箱；沙河地区261.36万重箱，环比-95.28万重箱[51] 纯碱周报 周度评估及策略推荐 - 价格：截至2026/01/09，沙河重碱现货1188元/吨，环比+66元/吨；主力合约1228元/吨，环比+19元/吨；基差-40元/吨，环比+47元/吨[62][68] - 成本利润：氨碱法周均利润-145.85元/吨，环比+21.55元/吨；联碱法周均利润-108元/吨，环比-4.5元/吨[62][79] - 供给：周度产量75.36万吨，环比+5.65万吨，产能利用率84.39%；重碱产量40.45万吨，环比+3.35万吨；轻碱产量34.91万吨，环比+2.3万吨[62][90][93] - 需求：浮法玻璃周度产量105.92万吨，环比-1.413万吨；开工产线212条，环比-2条；开工率71.95%；11月表观消费量289万吨[62][96] - 库存：厂内库存157.27万吨，环比+16.44万吨；库存可用天数13.04日，环比+1.36日；重碱厂内库存73.62万吨，环比+6.01万吨；轻碱厂内库存83.65万吨，环比+10.43万吨[62][101][104] 期现市场 - 基差：截至2026/01/09，基差-40元/吨，环比+47元/吨[68] - 月间价差：01 - 05价差-85元/吨（-1），05 - 09价差-68元/吨（-5），09 - 01价差153元/吨（+6），持仓量154.85万手[71] 利润及成本 - 氨碱法：周均利润-145.85元/吨，环比+21.55元/吨[79] - 联碱法：周均利润-108元/吨，环比-4.5元/吨[79] - 原料成本：秦皇岛到港动力煤700元/吨，环比+10元/吨；河南LNG市场低端价3780元/吨，环比-20元/吨；西北地区原盐215元/吨，环比持平；山东合成氨2315元/吨，环比+15元/吨[62][82][85] 供给及需求 - 产量：周度产量75.36万吨，环比+5.65万吨，产能利用率84.39%；重碱产量40.45万吨，环比+3.35万吨；轻碱产量34.91万吨，环比+2.3万吨[90][93] - 需求：浮法玻璃周度产量105.92万吨，环比-1.413万吨；开工产线212条，环比-2条；开工率71.95%；11月表观消费量289万吨[96] 库存 - 厂内库存157.27万吨，环比+16.44万吨；库存可用天数13.04日，环比+1.36日；重碱厂内库存73.62万吨，环比+6.01万吨；轻碱厂内库存83.65万吨，环比+10.43万吨[101][104]