报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 电力设备新能源板块近期表现强劲，细分领域如光伏、风电、电池、电网设备均录得显著上涨，行业整体受到政策调整、项目核准及产业链价格变动等多重因素驱动，投资机会聚焦于供给侧改革、新技术迭代及海外市场拓展等方向[12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年1月5日至1月9日期间上涨5.0%，2026年以来累计上涨5.0%[12] - 细分板块中，光伏设备（申万）上涨7.32%，风电设备（申万）上涨9.19%，电池（申万）上涨5.10%，电网设备（申万）上涨6.73%[13][14] 二、本周核心观点：新能源发电 2.1.1 光伏 - 政策调整：财政部、税务总局宣布调整光伏产品出口退税政策，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率自2026年4月1日起由9%下调至6%，并于2027年1月1日起取消，此举旨在推动国外市场价格理性回归并降低贸易摩擦风险[1][15] - 价格上涨：产业链价格普遍上涨，据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比上涨9.83%，n型颗粒硅成交均价为5.58万元/吨，环比涨幅10.5%[1][16] - 据Infolink数据，N型电池片（183N、210RN、210N）均价上升至每瓦0.39元人民币，TOPCon组件国内均价调涨至每瓦0.7元人民币，主要因分布式项目比重提升[1][16] - 投资方向：核心关注三大方向，一是供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；二是新技术带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；三是钙钛矿GW级布局的产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等[1][17] 2.1.2 风电&电网 - 项目核准：江苏超800MW海上风电项目获核准，其中国信集团江苏大丰H19项目总装机506MW，华润响水H3-2项目总装机308MW，持续看好“十五五”期间海风建设[2][18] - 投资方向： - 风机板块看好2026年双海及国内盈利提升共振，关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等[2] - 关注海缆高压、柔直技术渗透率提升，相关公司包括东方电缆、中天科技、亨通光电[2] - 关注欧洲海风单桩产能紧张带来的国内企业出海机会，如大金重工、天顺风能、海力风电[2] - 算力需求增长推动相关设备需求，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等[2] - 第四季度特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等[2] 2.1.3 氢能&储能 - 氢能：内蒙古通辽市落地一个10万吨绿氨项目，总投资10亿元，计划于2026年5月至2028年4月建设，采用风光绿电电解水制绿氢生产绿氨[3][19][20] - 建议关注优质设备厂商如双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][20] - 储能：2025年全年2小时储能系统平均中标价格为0.55元/Wh，同比下降16.9%，2小时储能EPC平均中标价格为1.04元/Wh，同比下降13.04%[3][20] - 预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行[3] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，相关公司包括阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升[3][23] 二、本周核心观点：新能源车 - 公司动态：天赐材料发布公告，计划于2026年3月1日起对年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，预计20至30天，同时调整一项电解液改扩建项目，取消10万吨电池拆解回收部分，总投资从约13.32亿元下降至不超过6亿元[4][24][26] - 价格展望：预计后续六氟磷酸锂价格将维持高位运行，主要因扩产周期长、供应增量有限，且企业扩产策略转向谨慎，市场供需格局难以显著过剩[4][26] - 投资方向： - 电池环节建议关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达[27] - 中游环节建议关注科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气[27] - 钠电池环节建议关注容百科技、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特[27] 三、光伏产业链价格动态 - 根据截至2026年1月7日的报价，多晶硅致密料（人民币）价格区间为50-60元/千克，均价54元/千克，上涨3.8%[29] - 单晶N型硅片（182-183.75mm/130μm）人民币均价为1.40元/片[29] - TOPCon电池片（182-183.75mm/25.3%+）人民币均价为0.39元/瓦，上涨2.6%[29] - 182*182-210mm单晶TOPCon组件人民币均价为0.70元/瓦，上涨0.3%[29] 四、一周重要新闻（摘要） - 新能源车：行业资讯包括芬兰企业推出全球首款可量产固态电池、宁德时代签约贵州30GWh电池项目、赢合科技中标31.25亿元设备采购、宁德时代旗下公司启动总投资11.2亿元的固态电池正极材料量产线建设[30][31][32] - 光伏：行业资讯涉及云南交投63MW分布式光伏EPC中标单价约3.22元/瓦、广东启动总规模6.5GW存量集中式光伏竞配、国家电投及中广核获云南270MW光伏指标、国家电投200MW光伏EPC中标单价1.73元/W[30][32][34] - 风电：行业资讯包括华能847.5MW风电项目预中标公示、华润408.75MW风机采购中标公示、中国南水北调及中广核700MW风电EPC中标公示、华能983MW海上风电项目（单机14-17MW）中标候选公示[30][35][36] - 储能：行业资讯包括亿纬锂能获洛希能源三年20GWh储能电池订单、国电投启动2026年度5GWh储能系统框架采购、甘肃200MW/800MWh独立储能项目EPC中标单价介于0.7456至0.7484元/Wh、北京疆来启动6GWh储能系统集采（其中4小时系统需求占83%）[30][37][38]