报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 生猪养殖行业短期景气有望边际改善 随着春节前备货逐步启动 叠加大猪供给偏紧及二次育肥补栏对短期供给的“抽水”效应 猪价中枢与毛白价差有望阶段性修复 [5][14] - 农业板块整体表现跑输大盘 但渔业等子板块及部分个股表现亮眼 [7][20] 周观察：春节备货尚未启动，下游利润仍待修复 - 截至2026年1月9日 全国生猪均价12.58元/公斤 周环比下跌0.09元/公斤 同比下跌3.36元/公斤 但样本屠宰量高于2024年同期 [5][14] - 截至2026年1月5日 行业毛白价差为3.85元/公斤 周环比下跌0.13元/公斤 同比下跌1.46元/公斤 远低于2024年同期水平 后续有修复空间 [5][14] - 2025年12月20日至31日 行业二次育肥栏舍利用率为32% 环比提升2.0个百分点 同比提升11.1个百分点 显示二次育肥进场积极性提升 [5][14][17] 本周市场表现（1.05-1.09） - 本周（1月5日至9日）上证指数上涨3.82% 农业指数上涨0.98% 跑输大盘2.84个百分点 [7][20] - 子板块中 渔业板块领涨 [7][20] - 个股方面 大湖股份上涨17.83% 中水渔业上涨16.07% 生物股份上涨15.46% 涨幅居前 [7][20][24] 本周重点新闻（1.05-1.09） - 农业农村部数据显示 2025年国家农产品质量安全例行监测总体合格率为98% 其中蔬菜合格率98% 水果96.5% 茶叶99.4% 畜禽产品99% 水产品96.5% [6][26] - 中央储备冻猪肉将于2026年1月12日至15日进行双向轮换 出库与收储量各为1.78万吨 [6][26] - 农业农村部批准多项新兽药注册、生产及变更 [6][26] 本周价格跟踪（1.05-1.09） - 生猪：1月9日全国外三元生猪均价12.63元/公斤 周环比下跌1.02% 仔猪均价20.39元/公斤 周环比上涨4.89% 自繁自养头均利润为亏损11.54元 但环比大幅改善66.64% [8][28][29] - 白羽肉鸡：本周鸡苗均价3.59元/羽 周环比上涨1.70% 毛鸡均价7.64元/公斤 周环比下跌1.04% [28][30] - 黄羽肉鸡：1月9日中速鸡均价11.60元/公斤 周环比下跌1.69% [28][31] - 牛肉：1月9日牛肉均价65.97元/公斤 周环比上涨0.09% [27][28][35] - 水产品：对虾价格周环比上涨1.32%至38.50元/公斤 鲈鱼价格周环比下跌0.51%至19.50元/公斤 [27][28][38] - 大宗农产品：玉米期货结算价周环比上涨1.53%至2263.00元/吨 豆粕期货结算价周环比下跌1.55%至2343.00元/吨 [27][28][42] - 糖：国际NYBOT11号糖价周环比上涨1.99%至14.89美分/磅 国内郑商所白糖期货价周环比上涨0.70%至5288.00元/吨 [28][45] 主要肉类进口量 - 2025年11月 猪肉进口量为6.00万吨 同比下降34.3% [47][50] - 2025年11月 鸡肉进口量为0.64万吨 同比下降83.7% [47][50] 饲料产量 - 2025年11月 全国工业饲料总产量为2873万吨 环比下降1.2% [48][51]