市场总体观点与策略 - 对春季行情保持耐心，但需关注1月中旬后至春节前市场可能逐步降温[1] - 结构上，成长风格与小盘风格在春季行情中通常占优，建议关注成长与顺周期两条主线[1] - 春节后市场可能迎来新一轮上行动力[1] 宏观与总量观点 - 国内12月CPI同比涨幅扩大，PPI同比降幅收窄、环比涨幅扩大，与食品及有色金属价格上涨有关[6] - 一季度美国经济和通胀数据可能环比反弹，美联储大概率放缓降息步伐[6] - 债券市场在月底前预计处于低波动状态，收益率上下行空间有限[6] - 港股受益于外资回流预期及南向资金流入，看好有色金属及AI板块[6] 重点行业观点与数据 - 计算机行业：中国AI应用具备实业深耕、外展出海、端侧重构三大机遇[2] - 有色金属行业：看好金、铜、铝、锂、锡。预计LME铜价上行至1.4万美元/吨。2026年1月锂下游排产环比-4.5%，好于预期[2] - 电子通信行业：AI为科技核心主线，存储（DRAM和NAND FLASH）有望持续涨价，进入超级周期[3] - 医药行业：创新药看好头部企业盈利趋势及具备BD出海潜力的公司。医疗器械集采政策纠偏，行业招投标复苏[3] - 电新行业：持续看好储能、AI电源、氢氨醇。AI电源的HVDC技术方案有望放量[6] - 汽车行业：预计2026年国内乘用车零售销量同比微降，新能源乘用车出口维持高速增长[6] - 金融行业：保险1月保费“开门红”有望超预期，推动NBV正增长。银行“高股息”仍是开年交易主线[6] - 石化行业：地缘冲突及OPEC+增产政策偏谨慎，中长期原油供需格局具备景气基础[6] - 食品饮料行业：1月进入春节动销节点，关注白酒动销及具备礼赠属性的乳制品、休闲食品[7]