报告行业投资评级 - 工业硅和多晶硅走势评级均为震荡 [1][5] 报告核心观点 - 自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，26Q1光伏产品将出现抢出口，但全年对需求是利空；抢出口期间下游有涨价希望，硅料价格取决于联盟情况，结束后产业链压力增大；多晶硅短期价格在50000 - 55000元/吨震荡，工业硅短期在8000 - 9200元/吨运行 [2][11][19] 各目录总结 工业硅/多晶硅产业链价格 - 本周工业硅Si2605合约环比降145元/吨至8715元/吨，SMM现货华东通氧553环比持平于9250元/吨，新疆99环比持平于8700元/吨；多晶硅PS2605合约环比降6620元/吨至51300元/吨，硅业分会N型复投料成交均价环比涨5300元/吨至59200元/吨 [9] 多晶硅 - 产业链消息包括龙头企业减产传言、协会和企业被约谈、出口退税政策调整；预计26Q1光伏产品抢出口，上修26Q1组件排产预期至125GW，较此前增31%，但全年出口量降5 - 10％，组件排产降至468GW左右，较此前下调3%；抢出口窗口期下游有涨价希望，但全年下游利润压力大；硅料价格取决于联盟情况，联盟存续抢出口时维稳，结束后面临挑战；盘面已对联盟反垄断有反应，预计头部企业挺价，二三线企业低价试探可能性提升 [11][12][16] 工业硅 - 本周新疆增开1台，陕西增开1台，青海减少1台，云南开工维持低位，个别大厂有减产计划或致四川月底减产至零；供需改善需关注需求端，多晶硅减产对工业硅供需无边际影响，有机硅价格有上调预期，预计26Q1抢出口，供给端或调整，铝合金相对稳定，测算1 - 2月紧平衡，3月后至丰水期或大幅累库；短期供需矛盾不大，预计在8000 - 9200元/吨运行 [3][17][19] 热点资讯整理 - 1月9日晚发布调整光伏等产品出口退税政策，4月1日起取消增值税出口退税，4月1日至12月31日电池产品退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消；某头部企业上调硅片报价，210R和210N涨幅分别达3.33%和8.82%，尚无其他企业跟涨，下游电池企业暂不接受，市场观望情绪增强 [20] 产业链高频数据跟踪 工业硅 - 涉及中国通氧553现货价格、99硅现货价格、全国及新疆、云南、四川工业硅周度产量、中国工业硅社会库存和样本工厂库存等数据图表 [22][24][28] 有机硅 - 涉及中国DMC现货价格、周度利润、工厂库存和周度产量等数据图表 [30][31] 多晶硅 - 涉及中国多晶硅现货价格、周度毛利润、工厂周度库存和企业周度产量等数据图表 [36][39] 硅片 - 涉及中国硅片现货价格、环节利润测算、工厂周度库存和企业周度产量等数据图表 [41][43][45] 电池片 - 涉及中国电池片现货价格、环节利润测算、外销厂周度库存和企业月度产量等数据图表 [46][49][52] 组件 - 涉及中国组件现货价格、环节利润测算、光伏组件成品库存和企业月度产量等数据图表 [53][56][59]