行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点围绕社会服务行业中的多个高增长赛道展开，重点关注海南离岛免税的强劲复苏、表演机器人租赁市场的商业化拐点、GEO（生成式引擎优化）引领的互联网流量第三次革命，以及美妆个护领域的品牌全球化与情感价值营销[3][4][5] 分章节总结 1. 表演机器人：预计2026年租赁市场超百亿元 - 表演机器人因对“惊艳感”容错率高且商业价值可通过门票快速复制，已成为人形机器人核心商业化渠道之一[12] - 国内表演机器人应用成熟度历经三阶段提升：2022年前功能单一；2023-2024年关键技术突破，场景延伸；2025年至今进入商业化探索阶段，软硬件性能大幅提升，可支持复杂专业化商业场景[12][13] - 基于可复用性提升和规模化快速降本，表演机器人未来可支持大型演唱会、文旅驻场演出、专业会展、运动会等场景[3] - 租赁模式成为主流，以智元机器人旗下“擎天租”平台为例，热门人形机器人租赁价位分布在1500-5000元，已覆盖全国50个核心城市，计划2026年渗透超200城[18] - 据智元机器人预估，2025年机器人租赁市场已突破10亿元，预计2026年规模不低于100亿元[3][18] 2. 海南跟踪：节后离岛免税销售延续景气 - 2026年1月1日至7日，海南全省离岛免税购物金额12.1亿元，同比增长88%；购物件数82.4万件，同比增长30.3%；购物人数14.9万人次，同比增长38.3%[21] - 其中，1月4日至7日，离岛免税购物金额4.98亿元，同比增长50%；购物件数38.2万件，同比增长12%；购物人数6.55万人次，同比增长18%；隐含客单价7603元，同比增长27.4%[3][21] - 数据显示节后销售延续了假期的高景气度[3] 3. GEO变革：紧抓互联网流量转移的第三次革命 - 报告提出需关注互联网流量从传统搜索、推荐算法向AI搜索转移的第三次重大革命[4][28] - 数据表明变革正在发生：谷歌在通用信息搜索份额从2025年2月的73%降至8月的66.9%；百度移动端搜索份额从2021年的94.72%降至2025年第三季度的58.6%[28] - 全球AI搜索用户数量从2024年1月的3.1亿激增至2025年2月的19.8亿，同比增长率高达538.7%[4][28] - GEO（生成式引擎优化）是面向AI搜索的内容优化方式，核心是让品牌信息被AI优先读懂、引用，实现零点击曝光，争夺“答案权”[4][30] - 市场规模预测：据《2025中国GEO行业发展报告》，预计2030年全球GEO市场规模将增长至1007亿美元，中国市场规模将增长至240亿元人民币，期间年复合增长率分别为55%和53%[4][30] 3.1 AI+广告：互联网时代最大变现渠道 - 报告指出应拥抱率先布局GEO的广告厂商[4][35] - 受益标的包括：汇量科技（AI程序化广告领先者）、万咖壹联（与头部手机厂商深度合作，布局AI流量入口）、明略科技（中国最大数据智能应用软件供应商，出品GEO行业报告）[4][35][37] 3.2 AI+运营：GEO运营侧变革模式 - 代运营公司因具备电商购物背景、头部消费品客户和用户数据底层优势，有望率先受益于GEO变革[4][38] - 以青木科技为例，公司积极拥抱AI技术，自研多款技术工具和系统，并接入多个AI大模型，为电商运营业务应用打下基础[39] - 青木科技研发投入高，2022-2024年累计技术研发费用超过1.5亿元，研发费用率保持在4%以上，高于行业可比公司[40] - 公司自有品牌孵化业务表现亮眼，2025年上半年，孵化品牌珂蔓朵收入同比增长超70%，Zuccari收入同比增长超95%；2025年全年，珂蔓朵线上三平台GMV达1.9亿元，同比增长32.7%，Zuccari GMV达1.1亿元，同比增长24%[43] 4. 美丽：美妆个护品牌全球化与情感价值传递 4.1 毛戈平：与LVMH旗下基金达成战略合作 - 毛戈平公告与LVMH旗下消费投资机构路威凯腾达成合作，后者将协助其拓展海外高端零售渠道[5][45] - 双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金，并在资本结构优化、人才引进等方面进行合作[45] - 此次合作旨在整合全球资源，推进毛戈平的全球化布局[45] 4.2 巨子生物：联名潮宏基传递情感价值 - 旗下品牌可复美与潮宏基联合推出定制新年礼盒，结合“功效型护肤”与“黄金艺术配饰”，传递品牌情感价值[5][50] - 礼盒内含60支可复美胶原棒及黄金马形饰品，目前天猫旗舰店优惠后售价454.33元[50] 5. 行业行情回顾 5.1 港股行业跟踪 - 本周（2026.1.5-2026.1.9），港股消费者服务、传媒、商贸零售指数分别下跌3.06%、0.78%、0.95%，较恒生指数（跌0.40%）分别跑输2.66、0.38、0.54个百分点，在30个一级行业中排名第29、21、23位[6][54] - 2026年初至今，消费者服务指数下跌1.69%，传媒与商贸零售指数分别上涨3.01%和2.77%，后两者走势强于恒生指数[54] 5.2 港股消费标的表现 - 本周传媒类涨幅靠前，涨幅前三名为心动公司、多想云、天立国际控股；跌幅前三名为普乐师集团控股、中国春来、国美零售[6][60] 6. 推荐与受益标的 - 报告列出了具体的推荐标的与受益标的，涵盖旅游、教育、餐饮/会展、美护、IP、新消费、即时零售等多个细分领域[6]