行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 核心观点 - 在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，2025年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定[6] - 在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程[6] - 本周跟踪的68城新房成交环比下降，同比下降，20城二手房成交面积环比增长，同比下降[6] - 土地成交面积同比下降，溢价率环比下降[6] - 国内信用债发行规模同比下降[6] - 上海住建部提出进一步健全公平竞争审查机制，在政策文件制定和招标文件编制中落实公平竞争审查要求，大力推进异常低价识别和处置，防止“内卷式”竞争，进一步规范工程招标代理行为[6] 政策动态 - 上海：推进三方面工作以打造公平公正市场竞争环境，包括健全公平竞争审查机制、落实审查要求，大力推进异常低价识别和处置以防止“内卷式”竞争，以及进一步规范工程招标代理行为[7][16][17] - 沈阳：优化公积金政策，灵活就业缴存人、异地职工及现役军人申请“商转公”贷款时，不再设原商贷已偿还年限门槛，且贷款比例上限由房屋价格的60%提高至80%[7][15] - 沈阳：新市民、青年人公积金贷款额度上浮30%的适用范围从新建商品房扩大到新建商品房和二手自住住房[7][15] - 沈阳：将2024年11月启动的最低首付15%政策期限延长至2026年12月31日；把2025年7月推出的“已使用2次及以上公积金贷款结清后可再贷”认定标准同样延至2026年底[15][17] - 成都：明确购房提取代际互助政策延续至2026年12月31日，公积金缴存人新购住房，其父母、子女也可在购房一年内申请提取一次[15][17] 市场销售端表现 - 新房市场：2026年第2周，全国68城商品住宅成交面积170万平米，同比下降32%，环比下降39%[8][18] - 新房市场累计表现：年初至今68城成交面积达447万平米，累计同比下降29%[8][18] - 各线城市新房成交同比：一、二、三四线单周成交同比增速分别为-42%、-24%、-37%[28] - 各线城市新房累计成交同比：年初至今累计增速分别为-34%、-27%、-37%[28] - 二手房市场：2026年第2周，全国20城二手房成交面积为208万平米，同比增速-6%，前值-24%[8][35] - 二手房市场累计表现：年初至今累计成交面积350万平米，同比增速-14%，前值-24%[8][35] 市场投资端表现 - 土地供应与成交：2026年第2周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2258万平方米，成交土地规划建筑面积2489万平方米，同比下降19%[8][41] - 土地成交溢价率：成交溢价率为0.5%，环比下降[8][41] - 各线城市土地成交：一线城市成交土地规划建筑面积100万平方米，同比下降30%；二线城市成交1190万平方米，同比增加13%；三线城市成交1199万平方米，同比下降35%[8][41] - 具体城市土地成交：上海成交2宗涉宅用地，总起始价约45.7亿元，总成交价45.7亿元[41]；温州成功出让一宗龙湾区宅地，收金4.026亿元，溢价率0%[42] 市场融资端表现 - 信用债发行：2026年第2周，信用债发行28.8亿元，同比减少73%[9][50] - 信用债利率：平均加权利率2.51%，环比增加30BP[9][50] - 信用债累计发行：累计发行规模28.8亿元，同比减少74%[9][50] 板块行情回顾 - 指数表现：本周（2026年1月5-9日）房地产指数上涨5.07%，沪深300指数上涨2.79%，相对收益为2.29%，板块表现强于大市[57] - 板块排名：房地产板块在28个板块中排名第10位[57] - 个股涨幅前五：城建发展（34.52%）、亚太实业（27.66%）、新华联（22.01%）、上实发展（20.85%）、荣丰控股（19.65%）[57][60] - 个股跌幅前五：京基智农（-10.06%）、*ST基础（-7.88%）、光明地产（-7.20%）、铁岭新城（-5.49%）、首开股份（-4.99%）[57][61]