国债期货行情简评 - 上周各期债全线收跌，30年期主力合约跌0.04%，十年期主力合约跌0.08%，五年期主力合约跌0.12%，两年期主力合约跌0.07% [6] - 上周各品种基差分化，十债CTD券为250018，31号基差收于0.09元左右，符合基差的季节性水平；三十年期CTD券为210005，31号基差收于0.23元，低于基差的季节性水平 [6] - 12月通胀数据超市场预期，上周五早盘债市走弱，一级市场发行前后债市一度走强，但随着股市的强势表现，国债期货最终下跌 [6] - 2025年十年期国债夏普比排名前三为基差因子、风险资产和会员持仓，夏普比分别为1.68、1.93和0.59 [6][17] - 2025年五年期国债夏普比排名前五为高频资金流、日内量价、风险资产、会员持仓和基差因子，夏普比分别为2.51、2.27、1.71、1.33和0.78 [6][18] - 2025年两年期国债夏普比排名前四为高频资金流、基差因子、日内量价和会员持仓，夏普比分别为2.45、1.82、1.59和0.82 [6][19] 商品CTA因子及跟踪策略表现 商品因子表现 - 2026年第一周国内商品市场总体上涨，碳酸锂涨幅居前，多晶硅跌幅居前，锡、焦煤涨幅超6% [25][27][28] - 不同商品因子表现差异明显，期限结构类、基差类因子几乎收平，量价趋势类因子收益超0.5%，价值类和波动率类因子小幅上涨，仓单类因子跌幅超0.5% [25][27][28] - 近期外部市场扰动致市场波动大，商品因子收益波动性上升，建议关注有长期预期收益能力的商品因子，采取均衡配置方式防控风险 [25][27][28] 跟踪策略表现 |策略名称|年化收益|夏普比率|Calmar|最大回撤|最近一周收益|今年以来收益| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |CWFT策略|9.2%|1.58|1.05|-8.81%|0.03%|0.03%| |C_frontnext & Short Trend策略|11.4%|1.73|1.69|-6.72%|0.47%|0.47%| |Long CWFT & Short CWFT策略|12.1%|1.36|0.93|-13.07%|0.53%|0.53%| |CS XGBoost策略|5.7%|0.95|0.32|-17.98%|-1.47%|-1.47%| |RuleBased TS Sharp - combine策略|11.7%|1.53|1.42|-8.26%|-0.57%|-0.57%| |RuleBased TS XGB - combine策略|11.6%|2.02|2.58|-4.49%|-1.38%|-1.38%| |CS strategies, EW combine策略|12.6%|1.79|1.71|-7.38%|0.62%|0.62%|[26] - 上周表现最好的是Long CWFT & Short CWFT策略，收益0.53%；今年以来表现最好的也是该策略，收益0.53% [47] - 截面策略的等权复合策略年化收益12.6%，夏普比率1.79，Calmar1.71，最大回撤 - 7.38%，最近一周收益0.62%，今年以来收益0.62% [47]