报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体市场或具体行业的投资评级 [1] 报告的核心观点 * 报告为A股估值及行业中观景气的周度跟踪，核心在于呈现截至2026年1月9日的主要指数、板块估值水平以及各重点产业链的近期价格、销量等景气变化 [1] A股本周估值（截至2026年1月9日） * 指数估值水平：主要宽基指数PE估值普遍处于历史中高位，其中中证全指（剔除ST）PE为22.4倍，处于历史83%分位；科创50 PE为175.3倍，处于历史98%分位，估值极高；创业板指PE为42.6倍，处于历史41%分位，相对较低 [2] * 指数估值水平：主要宽基指数PB估值多处于历史中位附近，中证全指（剔除ST）PB为1.9倍，处于历史49%分位；沪深300 PB为1.5倍，处于历史42%分位；科创50 PB为6.7倍，处于历史78%分位 [2] * 行业估值比较：PE估值在历史85%分位以上的高估值行业包括房地产、自动化设备、商贸零售、化学制药、电子、计算机（IT服务、软件开发） [2] * 行业估值比较：PB估值在历史85%分位以上的高估值行业包括国防军工、电子（半导体）、通信 [2] * 行业估值比较：无行业PE与PB估值同时处于历史15%分位以下的极度低估状态 [2] 行业中观景气跟踪 * 新能源-光伏：本周光伏产业链现货价上涨，期货情绪回调，多晶硅期货价下跌9.4%，现货价上涨3.8%；电池片均价上涨1.3%；上游成本推动电池片价格上涨，但下游需求偏弱，厂商预计延续减产 [2] * 新能源-电池：锂盐价格大幅波动，碳酸锂现货价上涨17.9%，氢氧化锂现货价上涨19.6%，主因锂矿减产扰动及储能高景气；正极材料价格上涨，三元811型涨3.7%，磷酸铁锂涨4.4% [2] * 新能源-新能源车：2025年12月全国狭义乘用车零售销量同比下降14.0%，降幅扩大；其中新能源车国内零售销量同比增长2.6%，增速回落；政策到期与以旧换新资金消耗形成对冲，加剧观望情绪；预计2026年1月销量同比微增 [2] * 科技TMT-半导体：本周费城半导体指数上涨3.7%，中国台湾半导体行业指数上涨5.5%；2025年11月全球半导体销售额同比增长29.8%，中国销售额同比增长22.9%；WSTS预估2026年全球半导体销售额或接近1万亿美元，同比增长22.5% [3] * 科技TMT-存储：本周DXI指数上涨7.2%，DRAM价格指数上涨10.9%，NAND价格指数上涨4.6%；三星和SK海力士计划将供应给云服务大厂的服务器DRAM合约价大幅上调60%至70% [3] * 地产链-钢铁：本周螺纹钢现货价上涨0.1%，期货价上涨0.7%；成本端铁矿石价格上涨2.1%；供给端，2025年12月下旬全国日产粗钢量环比下跌11.0% [3] * 地产链-建材：玻璃现货价上涨0.8%，期货价上涨6.4%；自2025年12月以来产线冷修增加，行业有望进入供需弱平衡 [3] * 消费-猪肉：本周生猪（外三元）全国均价下跌1.0%，猪肉批发均价上涨2.2% [3] * 消费-白酒：本周飞天茅台原装批发参考价上涨1.3%至1545元，散装批发参考价上涨2.0%至1540元 [3] * 中游制造-挖掘机：2025年12月挖掘机销量同比增长19.2%，其中国内销量同比增长10.9%，出口量同比增长26.9%；设备更新换代及人工替代提供内销增量，“一带一路”深化支撑外销 [3] * 周期-有色金属：贵金属价格大涨，COMEX金价上涨4.1%，银价上涨10.4%；工业金属普涨，LME铜上涨4.1%，铝上涨4.2%；稀土镨钕氧化物价格上涨2.9% [3] * 周期-原油：本周布伦特原油期货收盘价上涨3.7%至63.05美元/桶，委内瑞拉局势突变及伊朗、俄罗斯地缘风险溢价上升推动油价反弹 [3] * 周期-煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价上涨2.5%至699元/吨；焦煤价格下跌1.3%至1495元/吨 [3] * 周期-交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI下跌10.3%至1688点；中国出口集装箱运价指数上涨4.2%至1194.89点 [3]