报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋市场供需失衡，产能过剩，蛋价多次探底，养殖户经营压力大且信心不足，2026年年前或加速淘汰老母鸡 [13] - 随着在产蛋鸡存栏量下降和春节备货启动，市场供需格局将由宽松转向紧平衡，蛋价获基本面支撑，但上行空间受替代品价格和终端消费表现制约 [13] - 后续需关注淘鸡出栏、产能去化进度和节日需求兑现情况，中长期产能去化进程主导行情反转机率 [13] - 主力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考3050 - 3100，期权方面可轻仓买入远月合约的看涨期权 [13] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 - 现货方面，全国鸡蛋现货价格周内延续反弹，主产区均价3.14元/斤，较上周涨0.15元/斤，涨幅5.02%，低价区报3.00元/斤，短期蛋价有底部支撑，中期供应压力未缓解，反弹空间有限 [12][24] - 供需方面，2025年12月全国在产蛋鸡存栏量约12.95亿只，环比减幅0.92%，同比增幅7.11%，1月新开产蛋鸡数量将缩减，预计1月在产蛋鸡存栏量仍存下滑预期，但处近五年均值高位，短期蛋价承压，中期供需预期好转 [12][37] - 展望方面，市场供需格局将转变，蛋价获支撑但上行空间受限，需关注相关情况，中长期产能去化主导行情反转 [13] - 策略方面，主力合约低位宽幅震荡，压力位3050 - 3100，可轻仓买入远月合约看涨期权 [13] 期现市场 - 现货价格周内延续反弹，主产区均价3.14元/斤，涨幅5.02%，短期有底部支撑，中期供应压力未缓解，反弹空间有限 [24] 产能 未提及 供给端 - 在产蛋鸡存栏量方面，2025年12月约12.95亿只，环比减0.92%，同比增7.11%，1月新开产蛋鸡数量将缩减，预计1月存栏量仍存下滑预期，但处近五年均值高位，短期蛋价承压，中期供需预期好转 [12][37] - 补栏量方面，12月15家代表企业商品代鸡苗总销量3725万羽，环比增3.39%，多数中小散养户补栏积极性不高，种蛋利用率低，预计鸡苗价格稳定，月均价约2.80元/羽 [42] - 淘汰鸡价格方面，预计1月养殖单位淘鸡情绪不减，老母鸡供应量充足，1月受春节备货拉动需求改善，预计下月老母鸡价格窄幅盘整，月均价4.10元/斤左右 [45] - 淘汰鸡出栏情况方面，本周22家定点屠宰企业老母鸡总屠宰量233.30万只，较上周增19.65万只，环比增幅9.20%，本周屠宰量环比增加 [48] 需求端 - 销区销量未提及具体数据及分析内容 - 替代品价格未提及相关分析结论 - 需求呈季节性走势，鸡蛋价格年内呈明显季节性特征，1 - 2月下滑，4月前后达年度最低，之后走高，5月末上半年最高，6月走低，7月下旬上涨，9月中下旬年内最高，9 - 10月旺季过后下滑，11 - 12月走稳 [71] 成本及利润 - 饲料价格方面，鸡蛋成本受玉米和豆粕价格影响，鸡蛋价格、成本和利润多数时间呈正相关性 [76] - 蛋鸡养殖成本方面，饲料成本占总成本约80%，2026年玉米供应产量预计上涨，豆粕国际采购量或增加，价格年均中心可能下滑，预计鸡蛋饲料成本同比跌幅1% - 2%，全行业完全成本普遍在3.5元/斤以上 [79] - 蛋鸡养殖利润方面，本周单斤鸡蛋成本3.52元/斤，环比持平，盈利 - 0.42元/斤，环比涨0.13元/斤，涨幅23.64%；本周蛋鸡养殖成本133.10元/只，环比涨0.13元/只，涨幅0.10%，养殖盈利4.84元/只，环比涨4.69元/只，涨幅49.21% [87]