报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝期价上周反弹，但基本面供需格局未明显变化，期价上行或带来进口流入机会并使国内计划减产脚步推后，预计短时氧化铝走势是反弹后回落寻找支撑 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 |类别|2025/12/31|2026/1/9|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |氧化铝期货（活跃）|2778|2843|65|元/吨| |国产氧化铝现货|2697|2693|-4|元/吨| |现货升水|75|107|32|元/吨| |澳洲氧化铝 FOB|307|310|3|美元/吨| |进口盈亏|-29.51|-67.68|-38.2|元/吨| |交易所仓库|156917|159642|2725|吨| |交易所厂库|0|0|0|吨| |山西（6.0≤Al/Si<7.0）|600|600|0|元/吨| |河南（6.0≤Al/Si<7.0）|590|590|0|元/吨| |广西（6.5≤Al/Si<7.5）|460|460|0|元/吨| |贵州（6.5≤Al/Si<7.5）|510|510|0|元/吨| |几内亚 CIF|67.5|65|-2.5|美元/吨| [4] 行情评述 - 氧化铝期货主力上周涨 2.34%，收 2843 元/吨，现货全国加权平均周五报 2693 元/吨，较上周跌 4 元/吨 [5] - 国产矿供应偏紧格局缓解，北方复产且远期新增矿区有望投产；几内亚铝土矿发运稳定，澳大利亚受雨季影响开采及发运降幅显著 [5] - 全国冶金级氧化铝建成总产能 11032 万吨/年，运行总产能 8882 万吨/年，周度开工率较上周增加 0.12 个百分点至 80.51% [5] - 新疆、内蒙古电解铝企业释放新投产产能，氧化铝需求稍有增多 [5] - 上周五氧化铝期货仓单库存 16 万吨周内增加 4814 万吨，厂库 0 吨，持平 [5] 行情展望 - 矿端国产矿供应增加，北方复产，几内亚发运稳定，澳大利亚受雨季影响开采及发运降幅显著，矿石成交清淡，下游利润压缩，观望心理抬升 [3][7] - 供应端山西检修产能复产，贵州新增减产产能，整体开工较上周略增加 0.12%；下游电解铝工厂开工小幅抬升，需求增加有限 [3][7] - 仓单库存 16 万吨周内增加 4814 吨 [3][7] 行业要闻 - 2026 年 1 月 6 日 Metro Mining 有限公司 2025 年铝土矿矿区发运量 620 万湿公吨，达修订后指引区间下限，同比增 50 万湿公吨，增幅 9% [8] - Canyon Resources 公司位于喀麦隆的铝土矿项目预计 2026 年 2 月开始采矿作业 [8] - 1 月 5 日山西省自然资源厅对《山西省汾西县羊马坪区块铝土矿探矿权勘查方案》公示通过 [8] 相关图表 - 包含氧化铝期货价格走势、现货价格、现货升水、当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿 CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝交易所库存、氧化铝成本利润等图表 [10][11][14]