农林畜产品分册 ——2026 年市场回顾与 2025 年展望 格林大华期货研究院 刘锦 投资咨询号：Z0011862 从业资格号： F0276812 摘要 2026 年度报告中国期货期权市场年度报告 油脂：沉舟侧畔千帆过 病树前头万木春 粕类：远山初见疑无路 曲径徐行渐有村 全球宏观关注要点，2025 年中美之间先后经历了 5 轮经贸争端，在激烈的对抗中， 中方表现坚定，维护自身利益，最终美方在稀土受制和大豆出口腰斩的背景下，在第 五轮经贸谈判中做出主动取消芬太尼为首的关税行动，中方开始采购美豆。全球大豆 贸易导向从"供给定价"转为"需求定价"。2026 年对全球经济的展望，1、从经济 周期视角，2026 年一季度美国经济大概率见顶。美国消费仍是全球经济的原动力，美 国经济的下行将对全球经济产生外溢风险。2026 年夏季美国经济出现经济金融危机的 1 证监许可【2011】1288 号 2025 年全年，油脂板块整体走势振荡偏强，各品种强弱时间上略有分化。棕榈油先抑 后扬，全年波幅最大；菜籽油领涨植物油板块；豆油全年是区间振荡为主。棕榈方面： 2025 年 1-5 月，印尼 B40 政策不明朗，产量增加，出口降 ...