报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产业层面终端需求淡季来临但车销季节性或强于预期，储能需求平稳增长，锂电池一季度或抢出口，价格难深跌，供应端1月供应可能环比持平，库存支撑价格；期货层面市场或交易抢出口预期，锂价延续上涨，中长期逢低买入[5] 根据相关目录分别进行总结 需求分析 - 新能源汽车淡季来临但好于预期，1 - 2月车销全年最低，因国补提前发放等因素动力电池季节性可能强于预期，1 - 11月国内新能源汽车销量1246.6万辆，同比增长23.2%，1月三元动力预计环比下降6.1% [7][11] - 欧美电动化进程分化，2025年1 - 11月全球新能源汽车销量累计同比增长20.1%，欧洲增长29.2%，美国增长0.7%，中国出口同比增长100% [12][15] - 储能市场订单火爆但产能瓶颈限制排产增长，2025年中国储能电芯产量累计529.4GWh，同比增长54%，1月排产环比增加1% [16][20] - 1月下游排产走弱但可能上修，12月部分产品产量有增减，1月排产多数环比下降，受动力走弱影响淡季延续，因抢出口可能上修，预计2月环比继续负增长 [21][27] 供应分析 - 碳酸锂产量平稳略降，1月排产环比下滑1.2%，1 - 12月国内产量87.1万吨，累计同比增长44%，本周云母提锂产量下降，其他原料产量弥补 [28][32] - 中国碳酸锂月度分原料产量有不同变化趋势，如江西减产、代工提产等 [33][34] - 碳酸锂1月供应边际下滑，2025年1 - 11月中国碳酸锂进口数量为21.9万吨，同比增加6%，预计1月锂精矿和碳酸锂进口量环比下滑 [36][41] 供需平衡及库存 - 碳酸锂供需平衡预估未给出具体内容，但有相关图表展示 [42][43] - 碳酸锂转为累库，本周社会库存增加337吨，20周以来首次转为累库，库存加速向贸易商环节积累 [44] 碳酸锂后市行情展望 - 综合分析认为产业和期货层面锂价都有支撑，期货层面中长期逢低买入，给出单边、套利、期权的策略建议 [5]