报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前380裂解震荡，节后裂解小幅走弱，380月差低点反弹，但同比仍维持弱势，欧洲高硫裂解走弱，月差低位震荡 [3] - 新加坡0.5%裂解历史低位震荡，结构转C历史低位、基差历史低位震荡 [3] - 新加坡渣油大幅累库、高硫浮仓大幅去库、ARA渣油小幅累库、富查伊拉渣油去库，高硫浮仓去库，EIA渣油小幅累库 [4] - 周末委内冲突升级，对重质原油影响短多长空，关注物流中断时长，12月底马瑞到岸贴水维持 -12左右 [4] - 高硫现货维持宽松，关注近期重质原料升贴水带来提振，低硫维持弱势震荡格局 [4] 各数据变化情况总结 鹿特丹相关数据 - 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1从2026/01/05的328.36变为2026/01/09的325.44，变化为 - 13.53 [1] - 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1从2026/01/05的377.83变为2026/01/09的384.81，变化为13.84 [1] - 鹿特丹HSFO - Brent M1从2026/01/05的 - 9.43变为2026/01/09的 - 11.82，变化为 - 0.30 [1] - 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从2026/01/05的600.70变为2026/01/09的612.35，变化为22.35 [1] - 鹿特丹VLSFO - GO M1从2026/01/05的 - 222.87变为2026/01/09的 - 227.54，变化为 - 8.51 [1] - LGO - Brent M1从2026/01/05的21.06变为2026/01/09的21.06，变化为1.61 [1] - 鹿特丹VLSFO - HSFO M1从2026/01/05的49.47变为2026/01/09的59.37，变化为0.31 [1] 新加坡相关数据 - 新加坡380cst M1从2026/01/05的336.39变为2026/01/09的343.64，变化为6.87 [1] - 新加坡180cst M1从2026/01/05的342.39变为2026/01/09的349.39，变化为7.06 [1] - 新加坡VLSFO M1从2026/01/05的404.52变为2026/01/09的413.45，变化为10.15 [1] - 新加坡GO M1从2026/01/05的77.64变为2026/01/09的79.60，变化为2.67 [1] - 新加坡380cst - Brent M1从2026/01/05的 - 6.54变为2026/01/09的 - 7.75，变化为 - 1.15 [1] - 新加坡VLSFO - GO M1从2026/01/05的 - 170.02变为2026/01/09的 - 175.59，变化为 - 9.61 [1] 新加坡燃料油现货数据 - FOB 380cst从2026/01/05的332.70变为2026/01/09的340.95，变化为6.74 [2] - FOB VLSFO从2026/01/05的403.36变为2026/01/09的413.62，变化为10.20 [2] - 380基差从2026/01/05的 - 1.75变为2026/01/09的 - 1.43，变化为0.47 [2] - 高硫内外价差从2026/01/05的9.1变为2026/01/09的13.8，变化为 - 1.8 [2] - 低硫内外价差从2026/01/05的6.5变为2026/01/09的13.7，变化为2.4 [2] 国内FU数据 - FU 01从2026/01/05的2390变为2026/01/09的2426，变化为49 [2] - FU 05从2026/01/05的2441变为2026/01/09的2502，变化为52 [2] - FU 09从2026/01/05的2410变为2026/01/09的2461，变化为59 [2] - FU 01 - 05从2026/01/05的 - 51变为2026/01/09的 - 76，变化为 - 3 [2] - FU 05 - 09从2026/01/05的31变为2026/01/09的41，变化为 - 7 [2] - FU 09 - 01从2026/01/05的20变为2026/01/09的35，变化为10 [2] 国内LU数据 - LU 01从2026/01/05的2958变为2026/01/09的3055，变化为95 [3] - LU 05从2026/01/05的2899变为2026/01/09的3018，变化为115 [3] - LU 09从2026/01/05的2941变为2026/01/09的3042，变化为104 [3] - LU 01 - 05从2026/01/05的59变为2026/01/09的37，变化为 - 20 [3] - LU 05 - 09从2026/01/05的 - 42变为2026/01/09的 - 24，变化为11 [3] - LU 09 - 01从2026/01/05的 - 17变为2026/01/09的 - 13，变化为9 [3]