报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 内盘上涨后震荡运行，02基差、内外盘价差等指标有变化，民用气价格上涨，最便宜交割品价格下跌，纸货绝对价格上涨，月差有涨跌，油气比价震荡 [4] - 内外估值偏高，外盘短期供需偏紧但后续基本面预计走弱，内盘02估值中性，关注PDH低利润负反馈及仓单情况，3 - 4月差估值偏高，关注仓单情况 [4] 各部分总结 日度数据 - 2026年1月5 - 9日记录了丙烷CIF日、CP预测合、各地液化气及山东醚后碳四价格、主力基差等数据，还有日度变化情况，如02 - 03月差85（ - 18），03 - 04月差 - 192（ - 22）等 [4] - 截至周一早8:16，FEI和CP纸货价格分别515、522美金，较周五晚8点分别 + 10、 + 4 [4] 日度观点 - 内盘上涨后震荡运行，02基差179（ + 51），02 - 03月差85（ - 34），03 - 04月差 - 192（ - 8），仓单6218手（ - 180） [4] - 民用气价格上涨，山东4400（ + 40），华东4467（ + 70），华南4840（ + 75），最便宜交割品为山东醚后4390（ - 90） [4] - 纸货绝对价格上涨，FEI和CP月差小跌，MB月差小涨，油气比价震荡，内外走强，PG - FEI至86.7（ + 9.7），PG - CP至80（ + 9），中国华东丙烷到岸贴水79（ + 13） [4] 周度观点 - 内外估值偏高，外盘短期供需仍偏紧，但2月中东装船买兴减弱，美国大雾消散后供应压力仍较大，燃烧需求尾声，预计后续外盘基本面走弱 [4] - 内盘02估值中性，驱动关注PDH低利润下是否迎来负反馈，以及后续仓单情况，3 - 4月差估值偏高，重点关注后续仓单情况 [4] - 港口库容比0.14pct，因到船有限，炼厂小去 - 0.47%，外放 + 1.07% [4]