报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告分析棉花市场基本面及宏观行业新闻，显示期货价格有跌有涨、现货价格多数下跌、市场交投氛围淡、下游需求疲软，ICE棉花低位震荡等待新指引 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价14,675元/吨、日涨幅 -0.44%、夜盘收盘价14490元/吨、夜盘涨幅 -1.26%，CY2603收盘价20,690元/吨、日涨幅 -0.50%、夜盘收盘价20535元/吨、夜盘涨幅 -0.75%，ICE美棉3收盘价64.48美分/磅、日涨幅0.12%；CF2605成交量646,858手、较前日变动 -198,137手、持仓量1,200,876手、较前日变动1,238手，CY2603成交量9,754手、较前日变动 -1,999手、持仓量16,816手、较前日变动1,045手 [1] - 仓单方面，郑棉仓单量7,388张、较前日变动199张、有效预报2,299张、较前日变动51张，棉纱仓单量20张、较前日变动0张、有效预报17张、较前日变动3张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价15,500元/吨、较前日变动 -60元、涨跌幅 -0.39%，南疆3128机采价15,490元/吨、较前日变动 -60元、涨跌幅 -0.39%，山东价16,033元/吨、较前日变动 -62元、涨跌幅 -0.39%，河北价15,882元/吨、较前日变动 -105元、涨跌幅 -0.66%，3128B指数价15,930元/吨、较前日变动 -62元、涨跌幅 -0.39%，国际棉花指数:M:CNCottonM价72.46美分/磅、较前日变动0、涨跌幅 -0.48%，纯棉普梳纱32支价21,300元/吨、较前日变动0、涨跌幅0.00%，纯棉普梳纱32支到港价21,044元/吨、较前日变动2元、涨跌幅0.01% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日变动 -15元/吨，北疆3128机采 - CF605价差较前日变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差报价偏稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3内较多销售基差在CF05 + 950及以上，近期棉花出疆汽运费价格大幅下跌，北疆奎屯至山东菏泽汽运费约565元/吨，南疆阿克苏至山东菏泽汽运费约555元/吨 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格整体持稳，交投氛围偏淡，受郑棉期货回调带动商谈空间放大，下游织造企业开机率低迷，订单多为小单、短单，坯布库存偏高，织布厂采购意愿弱，虽部分贸易商节前囤货但需求疲软难扭转 [2] - 上周五ICE棉花期货小幅波动，美元走强不利但无新利空，ICE棉花低位震荡，市场在下周美国农业部月度供需报告前持观望态势 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]