报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析给出价格走势、影响因素及市场情况等信息，为投资者提供参考，各品种走势受宏观经济、供需关系、地缘政治等因素综合影响，投资者需关注各品种相关因素变化以把握投资机会和风险 各品种总结 股指期货 - 1月9日A股三大指数延续上攻，沪指16连阳站上4100点创逾10年新高，沪指涨0.92%收报4120.43点，深证成指涨1.15%收报14120.15点，创业板指涨0.77%收报3327.81点，沪深两市成交额达31526亿较昨日放量3261亿 [1] 沪深300指数 - 1月9日震荡整理，收盘4758.92，环比上涨21.27 [2] 焦炭 焦煤 - 1月9日焦炭加权指数回调整理，收盘价1749.6，环比下跌32.0；焦煤加权指数窄幅震荡，收盘价1198.0元，环比下跌7.7 [2][3] - 焦炭海外欧盟碳关税落地使钢铁出口欧盟成本增，中国碳成本161.14欧元/吨，供应端焦企开工回升、库存累库，需求端高炉开工和日均铁水产量增加 [4] - 焦煤国内陕蒙重点电煤矿山未收到产能核减文件，矿山复产产能回升，蒙煤通关充足，精煤库存累积，下游钢焦负荷回升但焦企利润亏损扩大，唐山蒙5精煤报1300元/吨，折盘面1215元/吨 [4] 郑糖 - 美糖上周五承压于供应过剩前景期价小幅收低，郑糖2605月合约上周五震荡整理，截至1月6日当周投机客增持ICE原糖期货和期权净空头头寸11,654手至170,756手 [4] 胶 - 受空头打压沪胶上周五震荡走低，1月9日上海期货交易所天然橡胶库存120950吨环比+3345吨，期货仓单104490吨环比+3900吨；20号胶库存59270吨环比-2015吨，期货仓单56952吨环比-1007吨 [4] 豆粕 - 国际市场中国累计采购美豆近1000万吨达计划80%，巴西大豆基本完成播种且早熟大豆进入收割期，2026年巴西对华大豆出口量预计7700万吨较2025年减少1000万吨，美国大豆出口窗口预计收窄，阿根廷2025/26年度大豆种植率92%低于去年同期且已播作物长势良好 [4][6] - 国内市场1月9日豆粕主力合约M2505收于2786元/吨，涨幅0.14%，上周油厂大豆压榨放缓、进口大豆库存小幅增加，上周国内豆粕库存113.5万吨较前一周减少4.1万吨但仍处历史同期偏高水平，因进口大豆供应充裕且后续有供应，豆粕价格上行受阻，建议关注南美天气和大豆到港量 [6] 生猪 - 1月9日生猪主力合约LH2603收于11770元/吨，涨幅0.43%，集团场完成年度出栏计划，1月养殖企业出栏计划缩减，月初养殖端出栏压力减弱，部分养殖户缩量挺价，但春节前猪企仍可能提前出栏；需求端国内腌腊等季节性消费活动放量，终端市场猪肉走货加快支撑生猪价格，短期供需格局改善提振价格，但中长期供应压力未根本缓解，建议关注能繁母猪存栏、规模猪企出栏节奏和腌腊消费需求兑现力度 [7] 沪铜 - 上周五沪铜主力合约震荡上行，收盘报102220元/吨，夜盘延续强势；宏观面宽松预期强化、资金推动明显，美联储降息预期升温、弱美元提升大宗商品吸引力，叠加国内稳增长政策预期，资金涌入金属市场，地缘风险引发避险买盘；供需端全球铜矿供应紧张，铜精矿加工费低位运行，短期消费淡季下游采购谨慎，但新兴产业带来长期需求增量，标普预测2040年全球铜需求将增长50%，当前铜价或延续高位震荡，需警惕回调风险及彭博商品指数调仓影响 [8] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘14490元/吨，棉花库存较上一交易日增加199张，下游纱厂纺企采购力度减弱 [8] 铁矿石 - 1月9日铁矿石2605主力合约震荡收跌，跌幅0.73%，收盘价814.5元，澳巴铁矿发运环比下滑、到港量小幅增加，港口库存累库，钢厂有补库需求，铁水产量回升，供需结构转好，短期价格震荡 [10] 原木 - 1月9日原木2603主力合约开盘780.5、最低771、最高780.5、收盘774.5，日减仓258手，山东3.9米中A辐射松原木现货价格740元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价格730元/方均较昨日持平，供需关系无太大矛盾，关注现货端价格、进口数据、库存变化和宏观预期市场情绪对价格的支撑 [9][10] 沥青 - 1月9日沥青2603主力合约震荡收涨，涨幅0.51%，收盘价3171元，当前沥青供应维持低位、库存累库，中下游采购谨慎、需求大幅减少，在原油成本端支撑下短期价格震荡 [10] 钢材 - 建材供需基本面暂无矛盾，保持低产量、低消费、低库存状态，元旦后步入冬储行情，关注升贴水变化和钢材冬储情况；板材受高库存压制，元旦后钢厂有复产情况，库存压力尚存，短期受国际政局和低估值补涨影响黑色商品表现偏强，后期关注钢厂复产情况 [10] 氧化铝 - 原料端铝土矿价格小幅回落，港口库存略有下滑，后续海外进口矿到港国内土矿库存或回升，原料供给相对充足；供给端国内氧化铝产能偏高，部分冶炼厂检修减产但未规模性下滑，供给量仅小幅收减；需求端电解铝新投产能释放但增量小，对氧化铝需求量增幅有限，基本面处于供给小幅收敛、需求小增阶段 [10] 沪铝 - 基本面原料端氧化铝低位运行，电解铝厂理论利润好，生产开工情绪积极；供给端国内电解铝新投产能运行但受行业天花板限制，整体供给量平稳；需求端因淡季下游新增订单回落，铝价受宏观因素影响强劲，下游对高价铝接受度有限，现货市场成交谨慎，铝锭库存持续积累，基本面处于供给小增、需求谨慎阶段 [10]