核心市场观点 - 恒生指数短期预计在26,000点附近波动 主要基于港股企业盈利短期内难有明显改善 以及美联储降息路径尚不明确 [2] - 美国联邦储备局于2025年12月宣布降息0.25厘 联邦基金利率目标区间降至3.5厘至3.75厘 符合市场预期 为年内连续第三次降息 [5] - 美联储点阵图显示2026年及2027年分别降息1次 与9月预测一致 同时美联储上调2026年GDP预测0.5个百分点至2.3% 下调2026年通胀预测0.2个百分点至2.4% [5] 宏观经济与政策 - 中国2025年12月居民消费价格指数按年上升0.8% 符合预期 且回升至2023年3月以来最高 其中食品价格上涨1.1% 非食品价格上涨0.8% [10] - 中国2025年12月工业生产者出厂价格指数按年下跌1.9% 跌幅小于预期 且较11月收窄0.3个百分点 [10] - 中国商务部在“十五五”开局之年部署八方面工作 包括深入实施提振消费专项行动 优化消费品以旧换新政策 推动商品消费扩容升级 [10] - 国务院部署实施财政金融协同促内需一揽子政策 将加强财政与金融政策配合联动 引导社会资本参与促消费、扩投资 [10] - 中国证监会副主席表示 将推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例 截至2025年底 各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元人民币 较年初增长36% [10] - 美国2025年12月非农业职位增加5万个 低于市场预期的6万个 失业率为4.4% 低于预期的4.5% [11] 行业动态与趋势 - 中国光伏行业协会表示 自2026年4月起取消光伏等产品增值税出口退税 旨在推动海外市场价格理性回归 [10] - 中国物流与采购联合会数据显示 2025年12月电商物流指数为113.6点 按月上升0.5点 主要由供给端带动 [10] - 乘联分会预计2026年总体车市销量将与2025年国内零售量持平 2025年12月新能源乘用车国内零售销量达133.7万辆 按年增长2.6% 全年累计零售1,280.9万辆 增长17.6% [10] - 市场调研机构Omdia数据显示 2025年全球人形机器人出货量约1.3万台 中国厂商贡献其中绝大多数 远超特斯拉等美国公司 [11] - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室决定对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查及评估 [10] 重点公司消息 - 舜宇光学科技 2025年12月手机镜头出货量9559.2万件 按年下跌8.9% 主要因客户年底库存管控 车载镜头出货量747.7万件 按年上升17.7% [12] - 蓝思科技 作为脑机接口公司强脑科技的战略投资者 独家承接了其核心硬件模组的量产 [12] - 药明生物 2025年新增209个项目 项目总数达945个 新签研究合同潜在里程碑付款超过40亿美元 [13] - 小鹏汽车 旗下P7车型第10万辆整车下线 成为首个突破10万量产的新势力纯电车型 [12] - 小米集团 旗下小米汽车YU7自2024年9月上市以来 已连续四个月夺得中大型SUV细分品类销量冠军 [12] - 吉利控股集团 2025年全年销量达411.63万辆 按年增长26% 首次突破400万辆大关 其中新能源车年销量229.31万辆 按年增长58% [12] - 比亚迪股份 推出全新汽车品牌“领汇” 据报产品定位与配置均围绕公务车采购标准设计 [12] - 万科企业 据报正在官方指导下制定整体债务重组计划 [13] - 旭辉控股集团 2025年12月合同销售额约10亿元人民币 按年跌58.3% 全年累计合同销售额161亿元 按年跌52.2% [13] - 中国金茂 2025年全年累计取得签约销售金额共计1135亿元人民币 [13] - 亚太资源 发盈喜 预计截至2025年12月底止6个月股东应占溢利约14亿至19亿元 去年同期为亏损约3.1亿元 [13] - 361度 2025年第四季度主品牌及童装品牌产品零售额均按年录得约10%的正增长 [13] 资本市场与融资活动 - 印尼上市的Merdeka Gold Resources正考虑最早于2026年在香港进行第二上市 计划筹资2亿至3亿美元 [12] - 中国工业机器人制造商汇川技术正考虑赴香港二次上市 [12] - 先声药业建议分拆旗下肿瘤创新药企业先声再明医药在联交所主板上市 [12] - 内地智能眼镜制造商XREAL完成新一轮1亿美元融资 估值已超过10亿美元 [13]