报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜需求预期增强，价格上涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价101,410，日涨幅0.19%，夜盘收盘价102220，夜盘涨幅0.80%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,966，日涨幅2.07% [1] - 沪铜指数昨日成交787,270，较前日变动-21,606，持仓681,641，较前日变动-9,196；伦铜3M电子盘昨日成交27,067，较前日变动-8,225，持仓325,000，较前日变动783 [1] - 沪铜昨日期货库存111,216，较前日变动2,531；伦铜昨日期货库存138,975，较前日变动-2,100，注销仓单比17.00%，较前日变动-1.38% [1] - LME铜升贴水昨日价差41.94，较前日变动25.19；保税区仓单升水昨日价差42，较前日变动0；保税区提单升水昨日价差46，较前日变动0 [1] - 上海1光亮铜价格昨日88,100，较前日变动-500；现货对期货近月价差昨日-45，较前日变动20；近月合约对连一合约价差昨日-200，较前日变动50 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日328；上海铜现货对LMEcash价差昨日-977，较前日变动-133；沪铜连三合约对LME3M价差昨日-512，较前日变动-123 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日4,401，较前日变动-434；再生铜进口盈亏昨日250，较前日变动714 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，美国1月密歇根消费者信心创四个月新高，通胀预期相对稳定；美国12月非农增5万人不及预期，失业率降至4.4%，年度增幅创2020年以来新低，“新美联储通讯社”称12月非农就业给按兵不动铺路，交易员预计1月几无可能 [1] - 产业方面，卡莫阿 - 卡库拉铜冶炼厂成功出产首批阳极铜，2026年预计生产38万吨 - 42万吨矿产铜，中值为40万吨，代表了冶炼厂总产能的80% [1] - 智利国家铜业公司2025年的铜产量为133.2万吨，较2024年产量略有提高 [3] - 标普全球称到2040年全球铜需求将大幅增长，AI和国防领域驱动 [3] - 泛太平洋铜业上个月向日本国内客户提出的2026年铜升水高达每吨330美元，创下历史新高 [3] 趋势强度 铜趋势强度为1，强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]