报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602短线波动较大，建议日内交易 [3] - 不锈钢2602震荡偏强运行，空头暂等待 [6] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：上周镍价冲高回落但总体仍处上涨趋势，短期现货货源偏紧；镍矿价格小幅上涨、矿山看涨意愿强，镍铁价格大幅上涨、成本线上升，不锈钢库存回落，精炼镍库存持续高位、过剩格局不变，新能源汽车产销数据良好但总体镍需求提振有限，整体偏空 [4] - 基差：现货141900，基差2810，偏多 [4] - 库存：LME库存284790，较前值增加8490；上交所仓单38856，较前值减少474，偏空 [4] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多 [4] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格下跌，短期镍矿价格稳中见强、海运费小幅回落、矿山挺价意愿强劲，镍铁价格继续反弹、成本线上升，不锈钢库存下降，中性偏强 [6] - 基差：不锈钢平均价格14537.5，基差677.5，偏多 [6] - 库存：期货仓单47535，较前值增加506，中性 [6] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 |分类|1月9日价格|1月8日价格|涨跌| |----|----|----|----| |沪镍主力|139090|136440|2650| |伦镍电|17700|17065|635| |不锈钢主力|13860|13675|185| |SMM1电解镍|141900|150150|-7150| |1金川镍|146000|154500|-7150| |1进口镍|137600|145850|-7150| |镍豆|139450|147700|-7150| |冷卷3042B（无锡）|14850|14850|0| |冷卷3042B（佛山）|14400|14400|0| |冷卷3042B（杭州）|14750|14750|0| |冷卷3042B（上海）|14750|14750|0| [12] 镍仓单、库存 - 截止1月9日，上期所镍库存为46650吨，其中期货库存38856吨，分别较前值增加1106吨和1190吨 [14] - 1月9日，伦镍期货库存284790吨，较前值增加8490吨；沪镍（仓单）38856吨，较前值减少474吨；总库存323646吨，较前值增加8016吨 [15] 不锈钢仓单、库存 - 1月9日无锡库存为55.42万吨，佛山库存26.38万吨，全国库存94.83万吨，环比下降2.91万吨，其中300系库存60.86万吨，环比下降1.47万吨 [18] - 1月9日不锈钢仓单47535吨，较前值增加506吨 [19] 镍矿、镍铁价格 |分类|品味|1月9日价格|1月8日价格|涨跌|单位| |----|----|----|----|----|----| |红土镍矿CIF|Ni1.5%|55|55|0|美元/湿吨| |红土镍矿CIF|Ni0.9%|29|29|0|美元/湿吨| |海运费（菲律宾 - 连云港）| - |8.5|8.5|0|美元/吨| |海运费（菲律宾 - 天津港）| - |9.5|9.5|0|美元/吨| |湿吨（高镍）|8 - 12|956.94|954.61|2.33|元/镍点| |湿吨（低镍）|2以下|3350|3350|0|元/吨| [23] 不锈钢生产成本 |成本类型|成本金额| |----|----| |传统成本|13339| |废钢生产成本|13696| |低镍 + 纯镍成本|17857| [25] 镍进口成本测算 进口价折算140694元/吨 [28]