报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹收阳线，成交量放大，多空均增仓且空头稍多呈放量反弹态势 短期行情或震荡盘整；技术上价格收于长期均线之上获支撑 短期指标KDJ下降在强势区域运行 趋势指标上升但多头力量下降、空头力量上升，多头力量占优缩小 操作建议沪锌ZN2603震荡盘整[2][20] 各部分内容总结 基本面情况 - 2025年9月全球精炼锌产量119.35万吨、消费量122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1 - 9月产量1036.32万吨、消费量1073.69万吨，供应短缺37.37万吨；9月全球锌矿产量116.33万吨，1 - 9月为996.47万吨 基本面偏多[2] 基差情况 - 现货24140，基差 + 125 基差情况偏多[2] 库存情况 - 1月9日LME锌库存较上日减少275至105500吨，上期所锌库存仓单较上日增加74吨至40919吨 库存情况中性[2] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上且20日均线向上 盘面偏多[2] 主力持仓情况 - 主力净多头，且多增 主力持仓情况偏多[2] 期货行情 - 1月9日不同交割月份锌期货有不同的开盘价、收盘价、涨跌等情况 如2601合约收盘价23920，较前结算跌150；2602合约收盘价23970，较前结算跌75等[3] 现货市场行情 - 1月9日国产锌精矿现货TC为1300元/金属吨，进口综合TC为1250美元/干吨；不同地区0锌价格有别 如上海24090 - 24190元/吨、广东23870 - 23970元/吨等[4] 锌锭库存统计 - 2025/12/29 - 2026/1/8期间全国主要市场锌锭库存有变化 1月8日合计11.34万吨，较12月31日增0.46万吨，较1月5日减0.06万吨[5] 期货交易所锌仓单报告 - 1月9日广东地区中储晟世等仓库有锌仓单变动 总计40919吨，较上日增加74吨[6] LME锌库存分布 - 1月9日LME锌库存有变动，如部分仓库前日库存105775吨，今日库存105500吨，减少275吨等[7] 锌精矿价格汇总 - 1月9日全国主要城市50%品位锌精矿价格在20750 - 21050元之间 且均较之前跌130元[9] 锌锭冶炼厂价格行情 - 1月9日不同品牌和产地的0锌锭价格有别 如湖南株洲火炬牌24310元/吨、广东南华牌24040元/吨等 且均较之前跌140元[12] 锌精矿加工费行情 - 1月9日不同地区50%品位锌精矿加工费均价在1200 - 1500元/金属吨之间 进口48%品位为50美元/干吨[16] 期货交易所会员锌成交及持仓排名 - 1月9日中信期货（代客）成交量54924手、持买单量17028手、持卖单量10122手等 各会员成交量、持买单量、持卖单量及增减情况不同 合计成交量203924手、持买单量70822手、持卖单量65154手[19]