报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 贵金属需求源于去美元背景下主权基金选择，美元中期贬值因素和近端收益率曲线下沉对其形成支撑，国内黄金仓单显著上升，美国黄金仓单显著下降，国内外白银仓单骤降 [2] 根据相关目录分别进行总结 一周政策和基本面回顾 - 委内瑞拉局势：美发起“三小时闪电战”，委副总统代行职权，特朗普威胁委代理总统并欲获取格陵兰岛，委将无限期向美供油，白宫计划削减制裁 [2][3][6] - 也门局势：也门政府对南方过渡委员会发起军事行动，南方过渡委员会称将“严厉回击” [6] - 伊朗内乱：伊朗针对煽动骚乱带头人定点逮捕，议长称若华盛顿冒险，美基地和部队将成“合法目标”，此前特朗普威胁援助抗议者 [6] - 欧佩克+：八国同意第一季度暂停增产，未谈及委内瑞拉问题 [6] - 科技企业动态：三星和SK海力士拟上调服务器内存价格至多70%，高通推出全套机器人技术 [6] - 石油运输：十余艘油轮关闭定位驶离委内瑞拉，突破美国封锁，美扣押与委有关油轮 [6] - 军事部署：英法乌拟在俄乌停火后派兵乌克兰，美提供支援 [6] - 就业数据：美国12月ADP就业人数增4.1万人，低于预期；12月季调后非农就业人口增5万人，10 - 11月合计下修7.6万人，12月失业率4.4%，2025年非农就业人数增58.4万人；至1月3日当周初请失业金人数20.8万人，低于预期 [2][3][6] - 货币政策：交易员削减对欧洲央行货币政策押注，预计2027年3月首次加息；米兰预计2026年美联储降息约150个基点，特朗普决定下一任主席人选 [6] - 贸易数据：美国2025年10月贸易逆差294亿美元，为2009年6月以来最小 [6] - 法案通过：美国众议院延长奥巴马医改医疗补贴法案三年 [6] - 地区局势：高市早苗拟1月解散众议院举行大选；部分欧洲国家讨论在格陵兰岛建立军事存在，格陵兰人不想成为美国人 [6] 黄金市场跟踪 - 持仓数据：COMEX黄金期货和期权管理基金多头持仓122450张，空头持仓35978张；SPDR黄金ETF持仓1447吨，iShares黄金ETF持仓402吨；期货持仓量407927手；上海仓单3吨，外盘617盎司 [7] - 持仓变化：5天增减方面，外盘黄金持仓占比中多头降4%、空头降1%，ETF持仓中SPDR降2%、iShares降4%，期货持仓量增16492手，上海仓单无变化，外盘增1盎司；1周增减方面，多头持仓降5556张，空头增2599张 [7] 白银市场跟踪 - 持仓数据：COMEX白银期货和期权管理基金多头持仓44277张，空头持仓27801张；SLV白银ETF持仓23620吨；期货盘口持仓量971795手；上海仓单1075吨，外盘8398吨 [12] - 持仓变化：5天增减方面，多头持仓占比增57张、空头增58张，ETF持仓增58吨，期货盘口持仓量增78420手，上海仓单降7吨，外盘降52吨；1周增减方面，多头持仓降4423张，空头降4757张 [12] 黄金与白银进口利润跟踪 - 展示了2024年7月15日至2025年12月15日进口黄金和白银套保利润率变化情况 [18] 美元指数期货持仓跟踪 - 展示了2025年6月10日至2026年1月6日ICE美元指数非商业净多头持仓数量、期货持仓数量当周值变化 [20] 美国国债期货持仓跟踪 - 展示了2021年11月30日至2025年11月30日CBOT不同期限美国国债期货和期权非商业净多头持仓变化，以及2025年6月10日至2026年1月6日美国国债期货持仓数量当周值、非商业净多头持仓数量变化 [25][26][27] 美国通胀预期 - 展示了2025年11月14日至2026年1月11日美国不同期限盈亏平衡通胀率变化 [30] 美国实际利率 - 展示了2006年2月至2025年8月美国不同期限国债实际收益率曲线月数据 [32] 美国利率期限结构 - 展示了美国国债利率、通胀预期、实际利率在不同期限（1M - 30Y）的情况 [35] 美国与主要非美国家的2年期国债利差 - 展示了2025年11月14日至2026年1月11日美国与英国、日本、中国、德国2年期国债利差变化 [38]