报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦资本市场改革与重点品种投资分析，提及证监会完善长钱长投制度等举措，分析贵金属、股指、铜等品种走势，认为贵金属长期上行，A股长牛慢牛格局有望巩固，铜价受供求和市场情绪影响 [1][2][3]。 根据相关目录分别进行总结 首席点评 - 证监会副主席陈华平表示将完善长钱长投制度，推动中长期资金入市，增强对科创企业服务，提升监管执法有效性 [1]。 - 美国财长贝森特透露最早本周解除对委内瑞拉额外制裁，将商议两大机构与委重新合作事宜 [1]。 重点品种 贵金属 - 近期经济数据显示美国通胀缓解、就业疲软，美联储降息预期强化，全球处降息周期，宽松环境支撑贵金属上涨 [2]。 - 黄金长期上行趋势有望延续，白银、铂金除受宏观因素驱动，还受供需缺口支撑，价格中枢有望上移，彭博商品指数调整短期不改长期趋势 [2]。 股指 - 美国三大指数和上一交易日股指上涨，传媒领涨、银行领跌，成交额3.15万亿元，1月8日融资余额增加 [3]。 - 预计2026年供给侧改革推升大宗商品价格，带动资源型股票上涨，人民币升值吸引海外资金回流，A股长牛慢牛格局有望巩固 [3]。 铜 - 夜盘铜价收涨，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长等，供求预期转向缺口，短期受市场情绪影响 [3]。 当日主要新闻关注 国际新闻 - 2026年1月美联储降息预期落空，2025年12月美国非农就业人口增加低于预期，失业率降至4.4% [6]。 国内新闻 - 国务院常务会议部署财政金融协同促内需政策，包括贷款贴息、担保计划等，还研究常住地提供公共服务工作 [7]。 行业新闻 - 4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，4月1日至12月31日电池产品退税率由9%降至6%，2027年1月1日起取消 [8]。 外盘每日收益情况 - 展示多个外盘品种1月8 - 9日收益情况，如标普500涨0.65%、欧洲STOXX50涨1.39%等 [10]。 主要品种早盘评论 金融 股指 - 美国三大指数和上一交易日股指上涨，传媒领涨、银行领跌，成交额3.15万亿元，1月8日融资余额增加 [11]。 - 预计2026年供给侧改革推动大宗商品和资源型股票上涨，人民币升值吸引海外资金，A股长牛慢牛格局有望巩固 [11]。 国债 - 国债小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行，上周央行公开市场操作，美国非农数据使美联储1月降息可能性低，美债收益率回升 [12]。 - 12月经济数据向好，央行明确2026年重点工作，年初宽松政策预期强，市场风险偏好强，国债期货价格总体偏弱 [12][13]。 能化 原油 - SC夜盘上涨2.78%，特朗普称可监督南美某国石油收入，但参议院限制其军事行动，印度公司考虑购买委内瑞拉石油，欧佩克收到四国补偿计划 [14]。 甲醇 - 甲醇夜盘上涨1.78%，国内煤制烯烃装置开工负荷略降，甲醇整体装置开工负荷提升，沿海库存持平且同比上涨，预计1月进口船货到港量多，短期看多关注伊朗状况 [15]。 天胶 - 上周天胶先涨后跌，国内产区停割，泰国东北部将停割、南部旺季，青岛库存累库，供应弹性减弱，原料胶价坚挺，需求支撑全钢胎开工，短期走势震荡偏强 [16]。 聚烯烃 - 聚烯烃期货反弹，现货价格平稳，市场关注供给改善预期，宏观传导商品力度增加，连续反弹后后市力度或放缓 [17]。 玻璃纯碱 - 玻璃期货小幅回落，上周生产企业库存下降；纯碱期货整理，上周生产企业库存增加，关注房地产产业链修复和供给端收缩预期 [18]。 金属 贵金属 - 贵金属反弹，美国通胀缓解、就业疲软，美联储降息预期强化，全球降息周期支撑上涨，黄金长期上行，白银、铂金受供需缺口支撑，价格中枢有望上移，彭博调整短期不改趋势 [19]。 铜 - 夜盘铜价收涨，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长等，供求预期转向缺口，短期受市场情绪影响 [20]。 锌 - 夜盘锌价收低，精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速缓，关注美元、产量和需求变化 [21]。 铝 - 夜盘沪铝上涨1.77%，美国非农数据使美联储1月降息可能性低，2026年换届或影响降息预期，中短期供应无明显扰动，需求端开工率下滑、库存积累，关注下游走弱对价格影响 [22]。 碳酸锂 - 主力合约横盘整理，短期延续强势，枧下窝地区复产需时间，终端需求强劲，供给产量增加，需求部分产量下降、部分增加，库存下降，价格易涨难跌有向上空间 [23][24]。 黑色 双焦 - 上周五夜盘双焦震荡，焦煤总持仓持平，上周五大材产量持平、库存增加、表需下降、铁水产量增加、钢厂盈利率持平，短期盘面走势偏强，关注供应、铁水产量和补库节奏 [25]。 铁矿石 - 铁矿价格震荡，发运回升、港口到货下降、库存略增，铁精粉产量低于去年，高炉开工率回升、铁水产量修复、钢厂库存减少，预计短期震荡略偏强 [26]。 钢材 - 钢价震荡，成本抬升，宏观氛围转暖，五大材产量略降，供应变动不大，厂库、社库下降趋缓，表需回落，螺纹矛盾小于热卷，市场供需双弱，成交活跃度下降，关注板块轮动 [27]。 农产品 蛋白粕 - 夜盘豆菜粕震荡收跌，巴西大豆播种率接近完成、收割率低，丰产预期加强，USDA报告预计上调美豆库存，中国采购缓解需求担忧，国内连粕受进口停拍传闻和需求推动上涨，但高库存和南美丰产施压价格 [28]。 油脂 - 夜盘油脂偏弱，马棕季节性减产但出口疲软，12月库存预计累至300万吨左右，印尼总统言论引发产量担忧，豆油受抛储和供应担忧支撑，菜油因中加贸易关系预期缓和偏弱震荡 [29]。 白糖 - 郑糖主力震荡，国际巴西压榨尾声供应压力缓解，原糖偏弱；国内南方糖厂开榨供应增加，进口收紧、成本高支撑盘面，短期或上行但预计震荡 [30]。 棉花 - 郑棉主力走弱，宏观避险情绪增加，盘面减仓下跌，需警惕风险，产业下游利润和现金流压缩，成品库存压力有限，纺企开机有降有稳，刚需支撑仍存，短期走势偏弱，中长期关注新疆棉种植面积降幅 [31]。 航运指数 集运欧线 - 上周五EC震荡，04合约下跌2.13%，SCFI欧线环比上涨，船司1月第三周推涨，春节临近货量和船司挺价超预期，但1月下半月运价拐点明确，04合约或博弈淡季运价 [32]。