报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沪铜企稳上涨，主力合约上涨3.23%收报于101410元/吨，地缘政治扰动铜价，全球不稳定因素仍存，印尼铜矿出险不可抗力和贵金属大涨对铜价有支撑作用，国内消费淡季下游消费意愿一般，产业端现货交易以刚需为主，LME铜库存上周小幅减少，上期所铜库存较上周增35201吨至180543吨，2024年铜供需紧平衡，2025年过剩 [4] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 上周沪铜主力合约上涨3.23%，收报于101410元/吨 [4] - 宏观上地缘政治扰动铜价，全球不稳定因素仍存，印尼铜矿出险不可抗力和贵金属大涨支撑铜价，委内瑞拉事件起起伏伏 [4] - 国内处于消费淡季，下游消费意愿一般，产业端现货交易以刚需为主 [4] - LME铜库存138975吨，上周小幅减少，上期所铜库存较上周增35201吨至180543吨 [4] 基本面（库存结构） - PMI相关内容未展开阐述 [8][10] - 2024年铜供需紧平衡，2025年过剩，还给出中国年度供需平衡表数据 [12][15] - 交易所库存去库，保税区库存维持低位平 [16][21] 市场结构 - 加工费处于低位 [23][24] - CFTC非商业净多单流出 [23][26] - 期现价差、进口利润、仓单相关内容未展开阐述 [23]