报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 央行会议表述偏积极提振市场情绪回暖，开年煤焦钢企业生产均有所恢复，下游节前对原料补库支撑上游挺价信心，短期盘面价格波动剧烈需谨慎操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 上周黑色金属板块普涨，焦煤涨幅超7% [3] 政策影响 - 央行强调把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策重要考量，强化宽货币政策预期，提升市场风险偏好，刺激黑色金属板块情绪回暖 [3] 供应情况 - 市场减产传闻及榆林部分煤矿核减产能主要涉及动力煤，对焦煤实际供应影响有限 [3] - 开年煤矿陆续复产，上周炼焦原煤、精煤产量分别回升至189.9万吨、73.4万吨，矿端原煤增库，精煤库存去化 [3] - 上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量16.46万吨，高于去年同期3.74万吨，且口岸库存处相对高位 [3] 需求情况 - 近两周钢厂盈利率小幅扩张，高炉日均铁水产量止降回升，1月9日当周为229.5万吨，环比增2.07万吨，同比增5.13万吨，预计短期稳步小幅回升，后期钢厂对原料补库节奏有望加快，支撑上游挺价信心 [3]