报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂盘面偏强运行，需聚焦市场情绪、成本及供需边际变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 上周碳酸锂主力合约日内宽幅震荡收至143420元/吨，成交大幅降至46.9万手、持仓微减至51.09万手，交易情绪显著降温，资金面主力净空延续，多空比微升，仓单微减至2.536万手，现货端SMM电碳均价140000元/吨，主力合约基差收窄至 -3420元/吨，价格上涨推动上游散单出货增强、下游刚需采购，盘面回落至现货区间时下游询价活跃、成交回暖带动现货上行 [2] 基本面 - 供应端上周原料价格环比涨幅超9%，延续上涨态势强化成本支撑，SMM碳酸锂总周度开工率环比 -1.05%，锂辉石、盐湖开工率环比微降，锂云母、回收端开工率环比微增，SMM总产量环比 +0.5%，产能进一步释放 [3] - 需求端结构性分化显著，上周SMM铁锂、三元产量环比 -3.3%、 -1.3%，库存去化，SMM动力电芯产量微降，SMM新能源车销量与渗透率创高，储能电芯排产小幅增长托底需求 [3] - 库存方面上周SMM样本周度库存环比 +0.3%，首现累库迹象，总库存天数小幅上升至28天 [3] 政策层面 - 2026年汽车以旧换新补贴、美联储降息、青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议系列部署形成协同利好，支撑长期供需平衡，短期监管收紧明确，广期所交易限额等措施平抑价格波动 [3] - 1月4日国务院《固体废物综合治理行动计划》强化约束供给端，短期或加剧供给紧张，1月9日两部门宣布电池出口退税政策下调短期或引发抢出口需求 [3]