报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产减少但仍处高位，需求复苏低位，成本支撑上升，2605合约预计在8595 - 8835区间震荡 [4] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端硅片生产增加、电池片和组件生产减少，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，2605合约预计在50050 - 52550区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量8.5万吨，环比减少2.29% [4] - 需求端上周需求8万吨，环比增长9.59%，多晶硅库存30.2万吨处高位，有机硅库存53200吨处低位、生产盈利、综合开工率64.23%环比持平，铝合金锭库存6.82万吨处高位 [4] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9794.9元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升 [4] - 基差01月09日华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差485元/吨，现货升水期货，偏多 [4] - 库存社会库存55.2万吨，环比减少0.89%，样本企业库存203300吨，环比增加0.44%，主要港口库存13.7万吨，环比减少2.14%，偏空 [4] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [4] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [4] - 预期供给端排产减少，持续高位，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2605在8595 - 8835区间震荡 [4] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量23800吨，环比减少0.83%，预测1月排产10.78万吨，较上月产量环比减少6.66% [8] - 需求端上周硅片产量10.52GW，环比增加3.33%，库存26.23万吨，环比增加13.10%，目前硅片生产亏损，1月排产45.2GW，较上月产量环比增加2.96%；12月电池片产量46.76GW，环比减少15.91%，上周电池片外销厂库存8.92GW，环比增加3.36%，目前生产亏损，1月排产量39.36GW，环比减少15.82%；12月组件产量38.7GW，环比减少17.48%，1月预计组件产量32.47GW，环比减少16.09%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存31.3GW，环比减少5.43%，目前组件生产盈利 [9][10] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38600元/吨，生产利润15650元/吨 [10] - 基差01月09日N型致密料54250元/吨，05合约基差3700元/吨，现货升水期货，偏多 [10] - 库存周度库存30.2万吨，环比减少1.30%，处于历史同期高位，偏空 [10] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [10] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [10] - 预期供给端排产持续减少，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产持续减少，总体需求表现为有所恢复，但后续或乏力，成本支撑有所持稳，多晶硅2605在50050 - 52550区间震荡 [10] 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约有涨有跌，如01合约现值8665，前值8930，涨跌 - 265，涨跌幅 - 2.97% [16] - 基差各合约有变化，如01基差现值535，前值270，涨跌265，涨跌幅98.15% [16] - 部分合约价差近月 - 连1为25，前值440，涨跌 - 415，涨跌幅 - 94.32%；连1 - 连2为 - 25，前值 - 25，涨跌0，涨跌幅0.00% [16] - 仓单注册仓单数10888，前值10792，涨跌96，涨跌幅0.89% [16] - 有机硅周度DMC产量4.23万吨，前值4.31万吨，涨跌 - 0.08万吨，涨跌幅 - 1.86%；日度产能利用率64.23%，前值64.23%，涨跌0，涨跌幅0.00%等 [16] - 铝合金日度进口ADC12实际即时利润464元/吨，前值444元/吨，涨跌20元/吨，涨跌幅4.50%等 [16] - 现货价华东不通氧553硅等价格持平 [16] - 库存周度社会库存55.2万吨，前值55.7万吨，涨跌 - 0.5万吨，涨跌幅 - 0.90%等 [16] - 产量/开工率周度样本企业产量43400吨，前值45820吨，涨跌 - 2420吨，涨跌幅 - 5.28%等 [16] - 成本利润四川553成本9795元/吨，前值9795元/吨，涨跌0，涨跌幅0.00%；云南553成本12555元/吨，前值11192元/吨，涨跌1363元/吨，涨跌幅12.18%；新疆通氧553成本11282元/吨，前值9924元/吨，涨跌1358元/吨，涨跌幅13.68% [16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约下跌，如01合约现值52255，前值54550，涨跌 - 2295，涨跌幅 - 4.21% [18] - 基差各合约有变化，如01基差现值2745，前值950，涨跌1795，涨跌幅188.95% [18] - 硅片日度N型182mm硅片等价格持平，周度硅片产量12.9GW，前值12.2GW，涨跌0.7GW，涨跌幅5.74%；周度硅片库存26.5GW，前值34GW，涨跌 - 7.5GW，涨跌幅 - 22.06% [18] - 电池片日度单晶PERC电池片M10 - 182mm均价等价格持平，光伏电池外销厂周度库存8.92GW，前值8.63GW，涨跌0.29GW，涨跌幅3.36%；光伏电池月度产量46.76GW，前值55.61GW，涨跌 - 8.85GW，涨跌幅 - 15.91% [18] - 组件日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价等价格持平，组件月度产量38.7GW，前值46.9GW，涨跌 - 8.2GW，涨跌幅 - 17.48%；组件国内库存24.76GW，前值51.3GW，涨跌 - 26.54GW，涨跌幅 - 51.73%；组件欧洲库存31.3GW，前值33.1GW，涨跌 - 1.8GW，涨跌幅 - 5.44% [18] - 多晶硅日度致密料等价格持平，周度总库存30.2万吨，前值30.6万吨，涨跌 - 0.4万吨，涨跌幅 - 1.31%；月度中国多晶硅供需平衡1.57万吨，前值2.59万吨，涨跌 - 1.02万吨，涨跌幅 - 39.38% [18]