报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2300至2360区间震荡 受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响 市场回归震荡等待加拿大总理访问中国及中加贸易关系成果 现货需求进入淡季 库存维持低位支撑盘面 短期受豆粕影响维持区间震荡 受加拿大总理访问及中加贸易关系成果变数影响震荡偏弱 近期国内菜粕进入供需淡季 短期维持震荡格局 关注后续发展 [9] 各目录总结 每日提示 - 菜粕RM2605在2300 - 2360区间震荡 基本面中性 基差升水期货偏多 库存周环比持平、同比减少100%偏多 盘面中性 主力持仓偏空 预期震荡偏弱维持震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季 现货供应短期偏紧 需求端减少压制盘面 加拿大油菜籽收割但中加贸易影响出口 国内供应预期减少 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步裁定成立并征收75.8%进口保证金 加征关税政策待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产 加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续 乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消 全球地缘冲突有上升可能 对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金 油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季 中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数 有和解可能 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 12月30日 - 1月9日 豆粕成交均价在3138 - 3188元 成交量在8.1 - 48.69万吨 菜粕成交均价在2520 - 2570元 1月8日成交量0.8万吨 其余时间成交量为0 豆菜粕成交均价价差在584 - 666元 [13] - 12月30日 - 1月9日 菜粕主力2605期货价格在2338 - 2419元 主力2609期货价格在2407 - 2465元 菜粕现货（福建）价格在2520 - 2570元 [15] - 12月29日 - 1月8日菜粕仓单为0 1月9日为84 较上日增加84 [17] - 菜粕期货冲高回落 现货跟随波动 现货升水维持偏高位 [18] - 豆菜粕现货价差小幅波动 2605合约豆菜粕价差低位回升 [20] - 进口菜籽到港12月小幅增多 进口成本受关税预期扰动 [23] - 油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位 [25] - 油厂菜籽入榨量维持零开机 [27] - 水产鱼类价格小幅波动 虾贝类维持平稳 [35]