报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端宁德枧下窝矿山停产、宜春地区矿权转让重审影响供应，12月国内碳酸锂产量环比增加3%，11月进口锂精矿72.9万吨环比增加11.9%，碳酸锂进口约2.2万吨环比减少7.6%同比增加15% ，后续南美锂盐进口量或补充供应 [5][7] - 需求端1月排产预计小幅下滑，11月正极排产环比增长2%，储能终端需求较好，新能源车市场销量有望受政策支撑较快增长 [6][7] - 库存本周呈小幅累库状态，碳酸锂工厂库存和市场库存减少，期货库存增加 [6] - 预计价格延续震荡，需关注宜春矿端扰动 [7] 各章节总结 周度观点 供需状况 - 供应上周碳酸锂产量环比增加50吨至24400吨，12月产量环比增加3%；宁德枧下窝矿山未复产，宜春和青海地区生产企业收到矿权转让重审通知；澳矿降本空间有限且下调25财年资本开支；11月国内进口锂精矿72.9万吨环比增加11.9%，碳酸锂进口22055吨环比减少7.6% [5] - 成本进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有支撑，氢氧化锂厂商成本压力大 [5] - 需求1月整体排产环比下降，11月大型电芯厂排产环比增加2%；11月我国动力和其他电池产量、出口量、销量环比和同比均增长；以旧换新政策和新能源车购置税延期有望支撑新能源车市场销量增长 [6] - 库存本周碳酸锂库存小幅累库，工厂库存减少849吨，市场库存减少3740吨，期货库存增加5079吨 [6] 策略建议 - 供应端宁德枧下窝矿山停产，宜春地区拟注销采矿许可证对实际供应无影响，后续南美锂盐进口量或补充供应 [7] - 需求端储能终端需求延续较好，1月排产预计下滑，11月正极排产环比增长，需关注宜春矿端扰动 [7] - 价格预计延续震荡，正极材料厂联合减产后下游排产下滑产生小幅累库，下游采购使贸易商库存积累 [7] 重点数据跟踪 - 展示上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度产量、月度产量、周度库存、月度工厂库存、进口锂精矿平均价、冶炼厂和下游库存等数据图表 [9][10][14] - 展示动力和其他电池产量、不同原料生产碳酸锂产量占比、国内动力电池产量与装车量差值等数据图表 [24][25] - 展示磷酸铁锂月度产量、碳酸锂平均生产成本、三元材料月度产量等数据图表 [31][33] - 展示锂辉石进口量、磷酸铁锂动力型平均价、碳酸锂进口量、三元材料8系NCA型市场价等数据图表 [38][39]