报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在2750至2810区间震荡，国内豆粕短期受美豆带动维持震荡，消息面多空交织，年底需求旺季和现货升水支撑盘面，但美豆采购数量、南美天气等因素影响盘面[8][9] - 大豆豆一A2605预计在4300至4400区间震荡，国内大豆短期震荡，国产大豆收储和性价比优势支撑底部，进口大豆到港量和国产增产压制预期[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点为中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线上方且向上偏多，主力空单增加资金流出偏空，短期维持震荡[9] - 大豆观点为中性，基差贴水期货中性，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单减少资金流出偏多，短期维持震荡[10] 近期要闻 - 中美关税谈判初步协议短期利多美豆，美盘短期在千点关口上方震荡，等待后续指引[12] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存1月高位，南美天气正常，豆粕短期区间震荡[12] - 国内生猪养殖利润减少补栏预期不高，但1月豆粕需求好支撑价格，多因素影响维持区间震荡[12] - 国内油厂豆粕库存高位，受天气炒作和协议影响，短期震荡等待美豆产量和协议后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素有中美贸易协议、油厂库存无压力、南美天气有变数；利空因素有进口大豆到港量高、巴西大豆正常或丰产[13] - 大豆利多因素有进口成本支撑、国产需求回升；利空因素有巴西丰产、国产增产[14] 基本面数据 - 豆粕成交均价在3138 - 3188元波动，成交量在8.1 - 48.69万吨波动，豆菜粕成交均价价差在584 - 666元波动[15] - 大豆和粕类期货及现货价格有波动，如12月31日至1月9日，豆一期货主力从4241涨至4378，豆粕期货主力从2749涨至2786等[17] - 大豆和粕类仓单有变化，如12月29日至1月9日，豆一仓单从18088变至25806，豆粕仓单从24830变至25410[19] - 全球和国内大豆供需平衡表显示多年来收获面积、产量、库存等数据变化[31][32] - 美国、巴西、阿根廷大豆播种、生长、收割进程有数据体现，如2024年度美国大豆6月30日播种完成100%等[33][34][38] - USDA近半年月度供需报告显示种植面积、单产、产量等数据变化，如2025.5至12月美国大豆种植面积在8090 - 8350等[43] - 美豆周度出口检验环比和同比回落，进口大豆到港量12月增多同比增长[44][46] 持仓数据 - 豆粕主力空单增加，资金流出；大豆主力多单减少，资金流出[9][10]