行业投资评级 - 对电力设备行业维持“强于大市”评级 [2][4] 核心观点 - 太空光伏作为商业航天与算力中心的新兴应用场景，为光伏行业打开了新的增长空间，有望重启行业从0到1的成长之旅 [2][6] - 太空光伏技术方案尚未定型，当前产业链核心壁垒在于具备稀缺性的实验条件和稳定的供货渠道 [2][4][6] - 太空极端环境对光伏材料体系提出差异化需求，将推动光伏产业链企业分化，颠覆传统晶硅龙头厂商的领先地位 [2][6] - 太空场景成本敏感度低，优势企业有望凭借渠道和技术卡位，通过高溢价市场快速兑现利润，开启新一轮成长期 [2][4][6] 投资建议与推荐公司 - 推荐钧达股份、迈为股份、捷佳伟创、晶科能源、天合光能、海优新材 [4] - 建议关注东方日升、上海港湾、京山轻机、泰胜风能 [4] 市场驱动力与空间 - SpaceX创始人马斯克提出未来每年向太空部署100GW的太阳能AI卫星能源网络的战略规划 [6] - 星舰将具备每年将300-500GW太阳能驱动AI卫星送入轨道的能力 [6] - 为满足AI用电需求，远期存在月球布置光伏产能的可能性 [6] 技术路径与产业现状 - 我国太空光伏产业目前处于导入期，技术方案并不成熟 [6] - 砷化镓电池是当前主流工程化方案，但PERC、HJT、钙钛矿等技术方案同样具备供能能力 [6] - 当前阶段应更关注厂商的真实供货经验以及供货渠道是否稳定 [6] 产品特性与价值 - 太空光伏需具备强抗辐照、强高低温耐受性 [2][4] - 三结砷化镓电池售价高达1000元/W，而当前晶硅组件价格不到1元/W，显示太空场景成本敏感度较低 [6]