报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂价格维持偏强震荡格局 策略上关注因情绪扰动带来的逢低做多布局机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 最新动态及原因 - 今日碳酸锂期货再度涨停 主力合约涨至156080元/吨 行情由资金流动及政策变化共振主导 [1][2] - 短期盘面资金风险偏好上升 资金流向资源端 对碳酸锂关注度高 [2] - 上周五财政部发布光伏及电池产品出口政策调整公告 自2026年起电池产品出口退税率下调并最终取消 市场交易“抢出口”逻辑 [2] 基本面情况 - 出口退税调整对碳酸锂影响呈时间分化 短期退税下调前产品有抢出口动力 带动需求支撑价格 中长期退税取消增加成本 压缩利润 影响订单节奏 [3] - 碳酸锂供应端有阶段性紧张风险 关注国内政策及海外波动 《固体废物综合治理行动计划》等或影响国内供给节奏 马里及南美地缘与资源政策放大海外供应不稳定预期 [3] - 需求端现阶段边际需求走弱 远期预期乐观 储能端需求稳健 1月部分头部正极材料企业检修压制需求 但正极材料厂加工费谈判落地 1月正极排产预期上修 实际需求韧性较好 [3] - 库存端前期碳酸锂持续去库进入尾声 上周由去转累 截至1月9日 社会库存11.0万吨 周环比增加337吨 库存小幅累积符合需求回落逻辑 下游补库需求仍在 对价格影响有限 [3] 总结及策略 - 碳酸锂库存虽有小幅累积 但短期需求有韧性 出口退税调整前下游抢出口预期、海外资源波动担忧及资金风险偏好提升对锂价形成支撑 远月需求预期乐观 [4] - 建议关注因情绪扰动带来的逢低做多布局机会 [4]