报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月5 - 11日中国13港新西兰原木预到船较上周增加1条周环比增加8% 到港总量约47.9万方较上周增加7.05万方周环比增加17% [2] - 01合约延续深贴水交割 买方接货意愿依旧较差 03合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下 库存压力较小 但需求难改弱势 上调空间受限 整体来看矛盾不足 上下驱动有限 预计盘面以区间震荡为主 [2] 各部分内容总结 期货和现货价格 - 1月9日 原木2601价格742元 与前一日持平 原木2603价格774.5元 较前一日跌4元 跌幅0.51% 原木2605价格787元 较前一日跌2元 跌幅0.25% 原木2607价格798元 较前一日跌2.5元 跌幅0.31% [1] - 主力合约基差1月9日为 - 34.5 较前一日增加4 [1] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉11.8价格1月9日较前一日均无变化 [1] - 外盘报价中 辐射松4米中A CFR价1月9日为110美元/JAS立方米 较1月2日跌2美元 跌幅1.79% 云杉11.8米CFR价无变化 [1] 成本 - 1月12日人民币兑美元汇率6.976元 较前一日无变化 进口理论成本755.70元 较前一日跌13.87元 跌幅2% [1] 供给 - 月度数据显示 11月30日港口总库存191.4万/立方米 较10月31日增加2.2万/立方米 涨幅1.16% 离港船数52.0艘 较前值增加3.0艘 涨幅6.12% [1] 库存 - 截至1月2日中国主要港口针叶原木总库存为267万方 较12月26日增加13万方 涨幅5.12% 其中山东库存195.00万方 增加9.8万方 涨幅5.29% 江苏库存50.88万方 较前值减少1.2万方 跌幅2.36% [1][2] 需求 - 截至1月2日 中国原木日均出库量为5.65万立方米 较12月26日减少0.18万立方米 跌幅3% 其中山东增加0.10万立方米 涨幅4% 江苏减少0.27万立方米 跌幅11% [2]